[삼성 문준호의 반도체를 전하다]

https://www.trendforce.com/presscenter/news/19700101-12134.html

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 5월 10일 주요 테크 뉴스 ■ 애플 M4의 새로운 긱벤치 결과에 따르면, 멀티 코어에서 M2 대비 최대 45%, M3대비 25% 더 빠른 결과. 스냅드래곤 X 엘리트, M3 프로 비해서도 우위 ■ NVIDIA 차세대 R100 “Rubin” GPU 2025년 4분기 양산 예상. TSMC N3, HBM4 8개, 3nm Grace CPU, 전력 효율에 초점 등의 특징 ■ 삼성·SK·마이크론 'HBM3E' 경쟁, 브로드컴에 8단 샘플 제출 ■ SK하이닉스, 온디바이스 AI용 모바일 낸드 솔루션 제품인 'ZUFS(Zoned UFS) 4.0'을 개발. 양산은 오는 3분기부터 진행 ■ 삼성전자, AI 반도체 '마하-1'에 4나노 공정 검토. 오토모티브 반도체 개발 인력에서 인력 충원 ■ 미국 반도체 업계, 칩스 및 과학법(CHIPS and Science Act)이 시행된 후 자국 제조 능력 증가 및 투자 확대, 고용 창출 등 긍정 영향이 크다면서 인센티브 확대와 기간 연장을 요구 ■ 삼성전자, 인텔 등 반도체 기업이 EUV 공정 중 발생하는 패터닝 오류를 보완하기 위한 유도자기조립(DSA) 기술을 연구 중 감사합니다.

[반.전] Arm Holdings: 좋을 건 알지...빠져도 비싸서 문제지... - FY 4Q24 review 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. Arm Holdings가 실적 발표 후 시간 외 9% 급락했습니다. 어닝 서프라이즈를 기록했고, 연간 가이던스도 FactSet 컨센서스에 부합했는데요. 그간 워낙 높은 valuation에 거래되어 왔고, 또 원체 요즘 서프라이즈가 아니면 일단 차익 실현부터 하는 시장 분위기이다 보니 조정 받는 것 같습니다. 몇 가지 주목할 만한 점으로는, ■ 모바일 고사양화로 인해 최신 IP (v9) 도입 비중이 증가하며 로열티 ASP +53% y-y, +20% q-q ■ PC/서버 등 고성능 칩에서의 Arm IP 도입 증가로, 라이선스 계약도 가파르게 증가 ■ FY 2025 매출액 성장률은 전년 20%에서 22%로 가속화 전망 큰 그림에서 놓고 보면 Arm은 AI 메가 트렌드의 중심에 있는 주식입니다. Arm IP를 단 1%도 사용하지 않는 것은 불가능한 실상이며, AI 시대에 들어 x86의 영역도 빠르게 침범해 오고 있습니다. 저희도 Arm '주식'에 대해 보수적일 뿐, '기업'의 잠재력에 대해서는 한 번도 의심해 본 적이 없습니다. 다만, 주식 투자 관점에서는 밸류에이션이 여전히 쉽사리 손이 나가지 않는 수준인 점은 맞습니다. IP 업체들이 통상 높은 밸류에이션에 거래된다지만, 현재 동사 주식은 동종업계 내에서도 가장 높게 거래 중입니다. 12개월 forward P/E 67배에 거래 중이며, 시간외 주가를 반영해도 61배입니다. 게다가 적은 유통 주식 수, 중국 관련 불확실성 등 당사가 우려하는 요인들도 여전히 상존하고 있고요. 딱 밸류에이션 하나가 아쉬운 주식이라고 볼 수 있겠습니다. 감사합니다. Arm FY 4Q24 review: https://bit.ly/4afk60a (2024/5/9 공표자료)

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 5월 9일 주요 테크 뉴스 ■ 조 바이든, 위스콘신 남동부 지역에 마이크로소프트의 데이터센터 건설을 위해 33억 달러 투자 계획을 발표. 이곳은 2017년 트럼프가 폭스콘의 100억 달러 투자 계획을 발표했다가 무산되었던 곳 ■ 트렌드포스, 2분기 D램 고정가격 13~18%, 낸드플래시 고정가격 15~20% 상승할 것으로 전망 ■ 3월 중국 아이폰 출하량, 최대 10%의 가격 인하 이후 전년 대비 12% 증가한 375만대 기록 ■ 소프트뱅크, AI 칩 제조업체 Graphcore 인수 협의 중 ■ 구글 딥마인드, 약물 및 표적 질환 설계를 돕는 AlphaFold의 세번째 모델 공개 감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] ARM 실적/가이던스 요약 ■ FY 4Q24 실적 - 매출액 9.28억 달러 : +47% y-y, +13% q-q : 컨센서스 8.65억 달러 상회 - Non-GAAP 영업이익률 42.1% vs 3Q24 41.0% : 컨센서스 40.9% 상회 - Non-GAAP EPS 0.36 달러 : +1,700% y-y, +24% q-q : 컨센서스 0.30 달러 상회 ■ FY 1Q25 가이던스 - 매출액 8.75~9.25억 달러 : 중간값 기준, +33% y-y, -3% q-q : 컨센서스 8.66억 달러 상회 - Non-GAAP EPS 0.32~0.36 달러 : 중간값 기준, +42% y-y, -6% q-q : 컨센서스 0.31 달러 상회 ■ FY 2025 가이던스 - 매출액 38~41억 달러 : 중간값 기준, +22% y-y : 컨센서스 39.82억 달러 하회 - Non-GAAP EPS 1.45~1.65 달러 : 중간값 기준, +22% y-y : 컨센서스 1.54 달러 상회 감사합니다.

[반.전] 레거시의 반격? feat. 인피니언, 글로벌 파운드리 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 전일 유럽, 미국 장에서 돋보였던 주식을 꼽으라면 인피니언(IFX DE)과 글로벌 파운드리(GFS US)를 꼽을 수 있겠습니다. 필라델피아 반도체 지수가 약보합에 그치는 장세에서도 각각 실적 발표를 계기로 13%, 7% 급등했는데요, 아날로그 혹은 모바일 등 노출 비중이 높은 전형적인 Non-AI 주식들이었기 때문에 주가 outperform이 유독 눈에 들어왔습니다. 주가 급등 배경을 고민해 보자면, ■ 악재는 이미 다 알려진 사실 텍사스 인스트루먼트를 비롯 주요 아날로그 업체들 모두 1분기 실적이 부진했고, 실제로 차량 반도체를 비롯하여 이들의 전방 산업이 AI, 모바일, PC 보다 더 부진한 것은 모두가 알고 있습니다. 실적 발표가 늦은 인피니언의 가이던스 업데이트가 최종적으로 1) 눈높이를 현실화/조절 시켜주는 역할을 했고, 2) 해당 관점에서 바닥은 지났다라는 안도감을 주었을 수 있습니다. ■ 약한 고리인데 은근히 버틴다? 지난달 TSMC가 실적 발표에서 비메모리 반도체 시장과 파운드리 산업의 전망을 하향하며 섹터 주가 급락을 야기한 바 있습니다. 정작 TSMC 본인은 선단 공정 시장 지배력과 AI 수혜로 선방하는 모습이니, 결국 second-tier 파운드리들이 기대했던 것보다 안 좋다는 것을 의미했겠지요. 때문이 실적 발표를 앞두고, 글로벌 파운드리의 이익 전망치도 하향되어 왔는데요. 와중에 글로벌 파운드리가 시장 기대를 상회하는 가이던스를 제시해주었다는 점이 역시나 고난의 시기는 지났다는 메세지를 주었습니다. 그간 아날로그, second-tier 파운드리 업체들의 경우 주가가 워낙 underperform했더니, 일시적으로 시장 관심을 받을 수는 있습니다. 하지만 저희는 작년부터 거듭 AI 수혜주 위주의 투자 전략을 말씀드리고 있는데요, 이유는 단순합니다. 걱정했던 것보다 덜 나쁜 주식보다는, 여기서 더 좋아질 수 있을까 싶은데 더 좋아지고 있는 AI 수혜주들이 마음 편하지 않을까요? 감사합니다. (2024/5/8 공표자료)

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 5월 8일 주요 테크 뉴스 ■ Apple, M4 공개. TSMC의 2세대 3nm 공정으로 전력 효율 향상, 4P+6E구조, M2보다 50% 빠른 CPU, 38 TOPS, GPU 성능은 M3와 동일할 것으로 추측 ■ 글로벌파운드리 1분기 실적발표 - 매출 15.5억 달러(-16% y-y, 컨센서스 15.2억 달러 상회) - 조정 EPS 0.31달러(컨센서스 0.23달러 상회) - 자동차 부문 매출은 전년 대비 48% 증가한 반면, 스마트 모바일 장치와 IoT 시장은 감소 ■ 글로벌파운드리 2분기 가이던스 - 매출 15.9억~16.4억 달러 (컨센서스 15.9억 달러) - 조정 EPS 0.24~0.34달러 (컨센서스 0.28달러) ■ 인피니언 FY 2Q24 실적발표 - 매출 36.3억 유로 (-12% y-y, 컨센서스 35.9억 유로 하회) - EPS 0.42 유로 (컨센서스 0.38 유로 하회) ■ 인피니언 FY 2024 가이던스 - FY 3Q24 매출 38억 유로 - 연간 매출, 이전의 160억 유로에서 151억 유로로 조정 ■ 올해 ASML이 만드는 High-NA 장비 5대가량이 인텔에 들어갈 예정 ■ 미 상무부, 인텔과 퀄컴이 화웨이에 공급할 수 있는 칩을 추가로 제한 ■ 1Q24, AMD와 인텔 CPU 출하량 6,200만대로 전년 대비 33% 증가 ■ AMD, 곧 출시될 Strix Point APU에 "Ryzen AI HX" 명명 감사합니다.

[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (24/5/8) ■ 아마존, 4년간 싱가포르 클라우드 인프라 관련 90억 달러 투자 보도 ■ 아마존, 생성 AI 앱 개발의 간편성 및 신속성 강화 목적의 신규 툴 Bedrock Studio 공개(Public Preview) ■ gpt2-chatbot 챗 봇 아레나 재등장. 모델명은 최근 샘 알트먼이 게시한 im-a-good-gpt2-chatbot과 im-also-a-good-gpt2-chatbot. 일부 오류 메시지에서 오픈AI URL이 답변에 포함되는 정황 증거도 포착 ■ 마이크로소프트와 오픈AI, 선거 관련 딥페이크 대응을 위해 2백만 달러 기금 조성 ■ 마이크로소프트, 깃허브 모바일 앱 내 Copilot Chat 기능 정식 출시(GA) ■ 오픈AI, 크리에이터에게 창작물의 AI 모델 학습 활용에 대한 컨트롤(Opt out 등)을 부여하는 툴 “Media Manager” 2025년까지 개발 목표 제시 ■ 오픈AI, 자사 이미지 생성 AI 모델 DALL-E 3로 생성된 이미지를 식별할 수 있는 툴 공개 ■ 오픈AI, Investopedia 소유주인 Dotdash Meredith와 생성 AI 모델 훈련 관련 콘텐츠 라이센싱 딜 체결 ■ 메타의 생성 AI 기능 Meta AI에서 인도인 남성 이미지에 터번을 추가하는 편향성 존재 ■ 메타, 광고주를 위한 AI 툴의 이미지 생성 기능 강화. 배경이 아닌 전체 이미지 생성 지원 ■ 구글, GCP에서 Threat Intelligence를 통해 사이버 보안 역량 강화. Gemini의 AI 기능과 Mandiant 전문가와 VirusTotal 커뮤니티 활용 ■ 구글, 클라우드 사업부에 신규 AI 특화 세일즈 팀 구축 및 인력 채용 보도 ■ 오라클, 자바와 SQL 엔터프라이즈 앱 기반의 생성 AI 코딩 어시스턴트 Oracle Code Assist 공개 ■ 아카마이, API 보안 기업 Noname 4.5억 달러에 인수 발표 감사합니다.

https://www.apple.com/newsroom/2024/05/apple-introduces-m4-chip/

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 5월 7일 주요 테크 뉴스 ■ 마이크로소프트, 구글 및 OpenAI와 경쟁할 만한 새로운 인하우스 AI LLM을 준비 중. 내부적으로는 'MAI-1'로 언급 ■ 시놉시스, Software Integrity Group(SIG) 부문을 Clearlake Capital과 Francisco Partners가 이끄는 사모펀드 컨소시엄에 21억 달러에 매각 예정 ■ 인텔 코어 울트라 9 285K (애로우 레이크) 데스크톱 CPU, 약 5.5GHz 클럭이라는 루머. 랩터 레이크 6.2GHz 보다 낮은 수치 ■ 삼성전자, 시놉시스 EDA 통해 3nm 엑시노스 및 고성능 GAAFET 첫 양산 ■ TSMC의 CoWoS 공급, 2025년까지 NVIDIA와 AMD에 의해 전부 예약 ■ Canalys에 따르면, 1Q24 태블릿 판매량 3,370만 대 기록(+1% y-y). 애플 1,201만 대(-14% y-y), 삼성 680만 대(+1% y-y), 화웨이 274만 대(+70% y-y) 감사합니다.

Tech News Update (2024.05.07) ■ Trendforce HBM 시장 전망 1) HBM 시장 전망 - Bit 기준: 전체 DRAM 내 HBM의 비중은 2023년 2%에서 2024년 5%, 2025년 10% 이상으로 증가할 전망. - 매출액 기준: 전체 DRAM 내 HBM의 비중은 2024년 20% 이상을 차지할 것. 2025년에는 30%를 상회할 가능성. 2) HBM 수요와 가격 전망 - HBM 수요: 2024년 HBM 수요 증가율은 200%에 달할 것으로 예상. 2025년에는 전년대비 2배 증가할 것. - HBM 가격: 2025년 가격 협상이 2Q24에 시작. DRAM의 Capa 제약 속, 공급업체는 HBM 가격을 5-10% 인상. ■ 데이터센터 투자 1) Meta - 총 8억 달러 이상을 투자해 미국 앨라배마 주에 데이터센터를 건립할 예정. - 미국 인디애나 주와 미네소타 주에서도 8억 달러 규모 신규 데이터센터 착공을 발표. 2) Google - 2024년 1월 대규모 투자 계획을 발표. 인디애나 주 포트 웨인에 20억 달러를 들여 신규 데이터센터 건설에 나설 예정. - 미국 버지니아 주 데이터센터 확장에 10억 달러를 투입하는 한편 네덜란드에도 66억 유로를 추가 투자할 예정. 3) Microsoft - AI 및 클라우드 인프라 확장, 데이터센터 확대 목표로 독일에 34억 달러, 일본에 29억 달러, 스페인에 21억 달러를 투자한다고 발표. - Open AI와 협업하여 향후 5년 내 초거대 데이터센터 'Stargate' 건립을 계획. Stargate에 투입될 자본은 1,000억 달러로 추정. 4) Amazon - 2024년 초 미국 미시시피 주에 데이터센터 신설을 위해 100억 달러를 투자한다고 발표. - Bloomberg에 따르면, AWS는 데이터센터 건립에 향후 15년에 걸쳐 1,500억 달러를 투자할 계획. ■ 삼성전자 HBM - 업계에 따르면, 삼성전자는 HBM3e 12단 제품을 오는 3분기 Nvidia에 납품하기 위해 최근 100명 규모의 TF를 조직. - HBM의 품질 및 수율을 올려 납품을 서둘러달라는 Nvidia의 요청에 따라 TF는 수율 향상에 집중할 예정. - HBM4 개발팀에는 300여 명이 배치. 연말 HBM4 개발을 완료하는 것이 목표. ■ QLC NAND - Trendforce: 2024년 QLC NAND 출하량 (8Gb 기준)은 1,329억 개에 이를 전망 (y-y +26.1%). 업계의 주력 제품인 TLC NAND는 올해 6,562만 개가 출하될 것 (y-y +8.9%). - QLC 제품 수요 성장의 배경: 생성형 AI를 다루는 빅테크 기업들 중심으로 수요가 증가. 단위 면적당 데이터 저장량을 확대하며, 전력 소모를 줄일 수 있는 가성비 제품에 대한 수요가 발생 중. - 업계 관계자에 따르면, QLC 기반 SSD는 동일 용량의 HDD 대비 사용 공간은 1/10로 줄이면서 전력은 1/5로 축소 가능. - 삼성전자: 2H24 QLC 방식으로 생산 예정 (V9). - Solidigm: QLC 기반 eSSD 제품에 적극 대응할 전망. 2024년에 300TB 제품으로 제품군 확대할 예정. ■ 삼성전기 유리기판 - 6일 업계에 따르면, 삼성전기는 최근 반도체 유리기판 Pilot Line 장비 반입 완료 시기를 9월로 확정. 세종에 들어설 파일럿 라인의 장비사를 내부적으로 선정하고, 설비 구축을 본격화할 계획. - 장비 반입을 마치고, 준비 작업이 조기에 마무리될 경우, 4Q24 Pilot Line 가동 예상. 감사합니다.