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메모리 3Q Preview: 상향 변곡점 [삼성증권 반도체,IT/이종욱] 범용 디램의 상승이 구체화되기 시작했습니다. 저희도 그에 맞춰 추정치를 다시 올렸습니다. 이번 변경에서는 3Q와 4Q 범용 디램 ASP 상승폭을 9%, 3%에서 11%, 15%로 상향 조정했습니다. 한편, AI용 장기 전망도 더욱 확실해지고 있습니다. 최근 빅테크 업체들의 투자는 5년 이상의 장기 공급 계약에 초점을 맞추고 있는데요 이에 맞춰 투자자들의 장기 성장에 대한 리스크를 줄여가고 있다고 생각됩니다. 전체적으로는 HBM(신규수요)과 범용디램(공급조절)의 엇박자가 나타나면서 반도체 랠리 3년차에 성장률이 역주행하는 새로운 모습의 사이클 양상입니다. 이에 맞춰 삼성전자의 3Q25 11.2조원, 26년 56조원, 목표주가 11만원으로 상향하고 SK하이닉스 3Q25 11.2조원, 26년 57조원, 목표주가 50만원으로 상향했습니다. 자세한 것은 리포트 잠조 부탁드립니다. 감사합니다. 보고서 링크: http://bit.ly/49250yf (2025/10/13 공표자료)