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[반.전] Arm vs 퀄컴, 극단으로 치닫는 라이선스 분쟁 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 몇 시간 전 Arm 홀딩스가 퀄컴에 라이선스 중단을 통보했다는 보도가 나왔습니다. 해당 뉴스에 퀄컴 주가는 overnight trading에서 5% 가까이 급락, Arm 주가는 1% 하락 중인데요, 라이선스의 범위가 어디까지인지, 구체적 영향이 어떤지는 알려지지 않은 상황입니다. 양사의 공식 입장 표명을 기다려 봐야겠지요. 다만 몇 가지 저희의 '추측'을 말씀 드리자면, ■ 메인 타겟은 Nuvia CPU - 퀄컴은 2021년 애플 M 반도체 설계 인력들이 창업한 스타트업 Nuvia를 인수 - 당시 Nuvia의 제품들은 Arm의 라이선스를 활용 - 퀄컴의 인수 이후, Arm 측은 라이선스 재계약을 요구했으나, 퀄컴은 이를 거부 - Arm은 이에 대해 소송을 제기한 상황이며 12월 재판 예정 ■ 영향의 범위는? - 현재 Nuvia의 IP를 활용한 핵심 제품은 AI PC용 Snapdragon X 시리즈 - 퀄컴이 패소하고, 새로운 계약에 응하지 않으면, 제품 판매가 중단될 수 있음 - 즉, AI PC 사업 기회(다각화 내러티브)가 붕괴될 가능성 - 차기 플래그십 AP에도 Nuvia CPU 탑재 예정이었기에, 모바일 사업에도 영향을 미칠 수 있음 ■ 너무나도 많은 이해 당사자들 - 퀄컴의 새로운 계약 조건(비싼 로열티) 동의 여부를 떠나, 이는 퀄컴의 고객사에도 영향 1) 퀄컴 CPU 기반 AI PC를 판매 중인 노트북 OEM 2) Copilot+와 Windows on Arm을 프로모션 중인 마이크로소프트 3) 퀄컴 칩으로 차기 플래그십 스마트폰을 준비 중이던 모바일 OEM ■ 비는 피하고 보자 - 퀄컴에는 단연 악재지만, Arm에게도 달가운 뉴스는 아님 - 모바일 시장에서의 영향력 만으로도 퀄컴은 Arm에게 큰 고객이기 때문 - 관련 불확실성이 해소되어야 양사 모두 AI PC 내러티브를 이어나갈 수 있을 것 - AI PC, 스마트폰 스토리에 투자하고 싶다면, 오히려 애플이 대안이 될 수 있을 것으로 생각 - 퀄컴은 안드로이드 AP 진영 1위 업체이자, Arm 기반 PC 진영 최대 경쟁사이기 때문 감사합니다. (2024/10/23 공표자료)