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[반.전] 퀄컴: 2주 후에 뵙겠습니다 - FY 4Q24 review 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 퀄컴이 컨센서스를 상회하는 실적/가이던스를 발표하며, 시간 외 주가가 6% 상승했습니다. 생각보다 더딘 업황 회복 속에서도 프리미엄 시장 지배력을 통해 outperform하는 실적을 기록해 오고 있습니다. 하지만 한편으로는 최근 들어 1) 애플 이탈 가능성, 2) 로열티 분쟁, 3) 인텔 인수설 등 너무 많은 우려요인들이 상존해 있기도 합니다. 마침 회사는 2주 뒤 Investor Day를 앞두고 있는데요, 여기에서 회사의 중장기 계획 및 전망을 확인할 수 있을 것입니다. 이익 전망이나 valuation 모두 이를 기점으로 위로든 아래로든 바뀔 가능성이 높을 거고요. 주식에 대해서 지금 당장 결론을 내리기 보다는 Investor Day를 살펴본 뒤 투자 전략을 고민할 필요가 있다고 생각합니다. 실적/가이던스 내용은 아래를 참고해주시기 바랍니다. ■ 9월 분기 실적 (q-q) - Handsets 반도체 매출액은 통상적인 계절성을 보이며 +3% - IoT 반도체 매출액은 재고 안정화, Copilot+ PC 라인업 확대 출시 영향으로 +24% - Auto 반도체 매출액은 전방 산업 부진에도 신차 내 점유율 확대에 힘입어 +11% - 라이선스 매출액도 결산 기간 증가 효과로 +20% ■ 12월 분기 가이던스 (q-q) - 매출액 +6%, Non-GAAP EPS +10% - Handsets 반도체 매출액 +15%를 제시했는데, 동기간 중국 OEM향 매출액 +40% 예상 - Auto는 flat, IoT는 비수기 영향으로 -24% - 이 외, 2024년(calendar year) 전 세계 핸드셋 출하량 전망을 ‘flat에서 소폭 증가’에서 ‘한 자릿수 초중반 증가’로 상향 감사합니다. 보고서 링크: https://bit.ly/48AJO05 (2024/11/07 공표자료)