Post #1415

Альфабанк, Infoline, Яков и партнёры, АКРА (2024) Макроэкономика ВВП: +0,8% в квартал, восстановление после -1,4% в 2022 (АБ, АКРА). Рынок труда: перегрев, безработица 2,3%, дефицит 1,5–2 млн человек (мобилизация, эмиграция), зарплаты +18,3% г/г. Инфляция: 9,5%, пик 9,9% (янв. 2025), драйверы — еда (+11,1%), услуги (+12,9%) (АБ). Ставка ЦБ: 21% (окт.), курс рубля 85–90 (АБ, INFOLine). Структура: рост госуправления (+18,5%), ИТ, стройки, спад добычи и с/х (АКРА). Потребрынок Розница: +10,9–12,6% г/г (номинал), реально +1,5% (АБ). E-com: 12,6 трлн руб., 23% розницы, CAGR 49% (2019–2024), маркетплейсы 64% (WB+Ozon — 56,7% GMV) (АБ, ЯП). Сегменты: fashion/БТиЭ >50% GMV, рост в FMCG, авто, e-pharma. 2025 год Макроэкономика ВВП: +1,5–2,0% г/г, замедление. Инфляция: 5–6% к концу года. Ставка: 12–14% к дек. Труд: дефицит сохраняется, зарплаты +10–12% г/г. Потребрынок Розница: +5–7% г/г (номинал). E-com: +15–20% г/г, доля 14–15%, маркетплейсы замедлят рост. Тренды: меньше сбережений, больше трат на услуги. До 2030 года Макроэкономика Диверсификация: несырьевые сектора (ИТ, стройка, производство) растут, сырье падает. Демография: -2,5–3 млн рабочих, нужна автоматизация. Технологии: ИТ вверх, но санкции тормозят. Потребрынок E-com: 20–25% розницы, маркетплейсы доминируют. Сегменты: услуги (туризм, здоровье), локальные/эко товары. Поведение: осознанность, персонализация. Тренды, стоп-факторы, особенности Цифровизация: e-com и регионы в приоритете. Импортозамещение: локальные бренды в fashion/FMCG. Госрегулирование: контроль маркетплейсов. Стоп-факторы Кадры: дефицит тормозит рост. Доходы: инфляция жмет потребление. Санкции: нет технологий и капитала. Особенности Регионы: логистика и e-com тянут спрос. Предпочтения: локальное и эко в моде. Ограничения: импорт технологий. Итог 2024: рост с перегревом, e-com + маркетплейсы в лидерах. 2025: стабилизация, e-com растет медленнее. 2030: диверсификация, e-com до 25%, демография и санкции — ключевые риски.