Post #1639

Согласно данным Росстата первый полугодовой отчет 2025 года выявил тревожный тренд: доля убыточных компаний в России (без учета малого и среднего бизнеса) достигла отметки в 30.4%. Этот показатель стал худшим со времен пандемийного 2020 года и ознаменовал собой резкий разворот после нескольких лет последовательного улучшения. Если в плюсе по итогам полугодия остались 43 тысячи организаций с общей прибылью в 18.4 трлн рублей, то почти 19 тысяч компаний показали совокупные убытки, превышающие 5 трлн рублей. Ключевыми драйверами этой негативной динамики эксперты единодушно называют высокую ключевую ставку, которая в первом полугодии держалась на уровне 20-21% и сделала обслуживание долгов неподъемным для многих предприятий. Существенную роль сыграло и вступившее в силу с начала года повышение налога на прибыль с 20% до 25%. Дополнительное давление оказывает комплекс других факторов: опережающий рост номинальных зарплат (порядка 15% за год), удорожание логистики и комплектующих, а также сохраняющееся санкционное давление, нарушающее сложившиеся цепочки. Наиболее остро кризис доходности ощущается в угледобывающей отрасли, где убыточной является половина и более компаний. Причины — введение Китаем импортных пошлин, падение спроса на коксующийся уголь из-за проблем в металлургии и логистические ограничения пропускной способности Транссиба. Не менее сложная ситуация сложилась в сфере ЖКХ, где тарифы хронически отстают от реального роста расходов, особенно на фонд оплаты труда. Серьезные проблемы также отмечаются в логистике, где долгосрочные контракты не позволяют оперативно реагировать на взлетевшие издержки, и в сфере научных исследований, столкнувшейся с сокращением финансирования В то же время некоторые отрасли демонстрируют относительную устойчивость. К ним относятся производство бумаги, пластмасс, фармацевтика и оптовая торговля, где доля убыточных компаний не превышает 25%. Эти сектора поддерживаются стабильным внутренним спросом и более низкой капиталоемкостью. На фоне остальных выделяются IT-сектор, получающий мощную поддержку через налоговые льготы, и предприятия оборонно-промышленного комплекса, показавшие рост выручки в разы (кто бы удивлялся). Нет смысла говорить, что рост убыточности создает системные риски для всей экономики: снижение налоговых поступлений, свертывание инвестиционных программ, увеличение долговой нагрузки и потенциальный рост банкротств. Это, в свою очередь, оказывает давление на банковский сектор и вынуждает государство наращивать субсидии. Для стабилизации ситуации эксперты ждут дальнейшее снижение ключевой ставки, введение послаблений для наиболее пострадавших отраслей и ускорение расчетов с госсектором, иначе текущий всплеск убыточности может превратиться из временного явления в структурную проблему, сдерживающую экономический рост.