Post #317

Alameda/ftx или что там у кучерявого? Делится пингвин адвокат твитерянин Wassielawyer Сегодня FTX опубликовала предварительный анализ активов и пассивовFTX.com и FTX US. Общие цифры следующие:FTX.com имеет $11,2b клиентских обязательств против $2,15b активов, находящихся под контролем FTX, получается чистый дефицит в размере около $9b Дефицит объясняется крупной ссудой Аламеде. Из обнаруженных активов только около 1/3 находится в наличных деньгах или ликвидных криптовалютах. Остальные 2/3 находятся в монетах Сэма, включая поразительный $1b в MAPS. Дыра представляет собой позицию в размере около $9,3b перед связанными сторонами, в основном перед Alameda Research. FTX US находится в более выгодном положении: около $335m должны клиентам и $190m находятся в расположенных активах. Есть также некоторая дебиторская задолженность клиентов как для FTX Intl, так и для США, но я не рассматриваю ее как «активы», если только нет позиции взаимозачета (никто не возвращает ее FTX). Аламеда должна FTX Intl почти $9b, поэтому нам нужно выяснить, сколько FTX Intl может вернуть по этому межфирмовому кредиту. У Alameda есть $956m Solana и Aptos, $820m на сторонних биржах, $185m стейблов и $169m BTC. Не уверен, как они оценили Solana/Aptos, но давайте оптимистично предположим, что всего около $2b Итак, если предположить, что у Аламеды нет других активов и других кредиторов, мы сможем добавить только около $2b к имуществу FTX Intl, в результате чего дыра FTX Intl составит около $7b Но у Аламеды почти наверняка есть и другие активы — какие они? Скорее всего это инвестиции в акции/токены и/или дебиторская задолженность от Paper Bird Inc. Paper Bird Inc — это холдинговая компания Сэма, которая владеет FTX Ventures и существует кредит между Paper Bird и Alameda. Проще говоря, это означает, что Аламеда ссужал активы холдинговой компании Сэма, которые, вероятно, были вложены в FTX Ventures. Таким образом, Paper Bird должна деньги Alameda, и чтобы вернуть деньги, чтобы затем заплатить FTX Intl, Alameda должна вернуть эти деньги от Paper Bird. Это будет достигнуто за счет того, что Paper Bird ликвидирует портфель венчурных предприятий и выплатит суммы, причитающиеся Аламеде. Затем Alameda может использовать эти доходы для выплаты кредита FTX Intl. Если дыра FTX Intl (после учета всей криптовалюты) составляет $7b, можем ли мы разумно ожидать, что ликвидация венчурного портфеля вернет $7b? Вероятно, предполагаемая сумма, задействованная во всех инвестициях Alameda/Ventures, составляет $5,2b. Крупнейшие инвестиции вложены в Genesis Digital (майнинговое предприятие, которое, похоже, не связано с DCG), Anthropic и некоторые другие фонды. На нашем канале выводы,каждый делает сам. Мы готовим попкорн и следим за дальнейшим развитием событий Трустори