Post #673

Как Трамп пытается оставить трейдеров с голым депозитом Bob Elliot CIO в UnlimitedFnds Управляющий фондом HFND Вчерашний день лишь подтвердил разрушительный эффект "wrecking ball (сносящий с ног)" – сочетания антиростовых мер и запоздалой реакции ФРС. Последствия: ✓ Облигации в плюсе vs рисковые активы (акции) ✓ Давление на доллар ✓ Уплощение кривой доходности – рынок уже отрабатывает этот сценарий Суть "Таранной политики" Ещё две недели назад я предупреждал о её рыночных последствиях. Ключевые черты: - Федеральное правительство сознательно проводит политику, тормозящую рост - Не боится слабости фондового рынка - Вчерашнее "Освободительное заявление" лишь подтвердило: администрация **готова идти до конца Шокирующие цифры Новые пошлины (уже 22% в среднем– выше, чем при Smoot-Hawley) ударят по экономике: 🔻 Минус 1.5% ВВП 🔻 Фактическое ужесточение фискальной политики на $400-500b 🔻 Рост core PCE на 1.0-2.0% Это сильнейший удар – даже хуже моих первоначальных оценок. Исторический контекст Крупнейший фискальный шок за 100 лет (не считая послевоенных периодов). Реакция рынков (пока): - Облигации выросли (особенно длинные), но всё ещё переоценены - Акции просели, но остаются дорогими - Доллар ослаб, но всё ещё сильно завышен Заблуждение: Многие считают это "4D-шахматами" и ждут быстрого разворота. Реальность: Экономику ждёт долговременная "Таранная политика" Когда ждать изменений? История показывает: власть меняет курс только под давлением кризиса. Сейчас рынок упал на 7% с начала года– оптимисты думают, что этого достаточно. Обычно требуется куда большая боль. Вывод: Пока не будет настоящего шока, ожидайте продолжения текущего тренда. https://x.com/BobEUnlimited/status/1907741991237980575