Post #752

Figma: легализованное ограбление на IPO Тред John Wang j0hnwang - это бывший сотрудник фонда Paradigm и успешный стартап-фаундер с одной компанией, проданной по модели 1×. Figma только что оставила $2.3b на столе - почти в два раза больше, чем реально привлекла на IPO. • IPO по $33 • Открытие торгов по $95 Это не «рыночный ажиотаж». Это специальное занижение цены и легализованный грабёж от инвестбанков. Схема стара как мир: 1. Банки занижают цену IPO на 20-40% 2. Продают дешево институционалам (своим «друзьям») 3. Создают искусственный дефицит 4. Розница влетает на открытии и становится выходной ликвидностью Примеры: • DoorDash - украли $3.4B • Airbnb - $3.5B • 2021 год - $50B С 2020 года - свыше $100B ушло не создателям ценности, а банкирам и фондам. Почему компании до сих пор соглашаются на это? • Хочешь индекс, аналитику, «уважение Уолл-стрит» - бери Goldman и играй по правилам • Банки забирают до 7% комиссией, проводят закрытые роад-шоу, торгуют акциями «по звонку» своим клиентам • Розница в пролёте В крипте то же самое: • VC-шники заходят на приватках • CEX берут конские листинги • Маркетмейкеры сливают на TGE Разница только в масштабе - на Традишнл Файнэнс это х100 больше. Если бы CFO сжёг $500m - его бы уволили. Но когда это делают банкиры - это «успешное IPO». А пресса называет «скачок цены» успехом, хотя это просто признак плохой финансовой грамотности. https://x.com/j0hnwang/status/1950957474359488614