Кубышка | Евгений Марченко

🔥НОВОЕ ВИДЕО УЖЕ НА YouTube! Друзья, вопрос к вам. Вы уверены что ваши деньги работают правильно? Не «работают» - а правильно. После инфляции. После налогов. С учётом реального риска. Большинство людей, которых я слышу, именно так и думают. И дело не в том, что стратегии не работают. Дело в совсем в другом... Снял видео. Три стратегии, конкретные цифры, суммы с примерами, никакой воды. Готовая инструкция, под разные профили. Это то самое видео, которые вы ждали. А я про него не забыл😉 👉 Смотреть видео: https://www.youtube.com/watch?v=mYNgbDeTtkI Прошу поддержать видео лайком и комментарием🙏 - на вопросы отвечу под видео.

Рубль, ты куда и зачем? Минфин возобновляет покупки валюты и золота. С 8 мая - ежедневно по 5,8 млрд рублей. Звучит солидно. Но рынок ждал ещё солиднее. Расчёт был простой: март и апрель покупки стояли на паузе - значит, в мае должны были вернуть отложенное плюс текущий объём. Аналитики закладывали 15-25 млрд рублей в день, итого до 455 млрд за месяц. Объявили 110,3 млрд. В 3-4 раза меньше ожиданий. Это и есть главная причина, почему доллар не вырос, а упал ниже 75 руб. Теперь считаем. Экспортёры продают от 300 до 500 млн долларов ежедневно - Urals держится выше отсечки бюджета в 59 долларов, нефтегазовые доходы выше плана. Разница в 6 раз. Какое тут давление на рубль? Тут обратное. Или мы чего-то не знаем. Спекулянты всё поняли быстро - закрыли шорты по доллару, рубль укрепился внутри дня на 0,3-0,5%. Доллар сейчас в диапазоне 74-75. На мой взгляд, пока нефть выше отсечки - этот диапазон никуда не денется вверх. А вот вниз - очень вероятно. Как считаете - доллар пойдёт ниже 74 в ближайший месяц? 👍 - да, рубль продолжит давить 🔥 - нет, откат вверх неизбежен - Подпишись на Кубышку в Max

☕️ Новости за утренним кофе 07.05.2026 ▪️Россия может стать мировым лидером по дешевизне электроэнергии для ИИ — благодаря газу и ресурсам ▪️ Нефть Brent рухнула на 9% до $99,86 на надеждах на мир на Ближнем Востоке ▪️ Золото дорожает на 3% до $4710 за унцию, Полюс вырос на 5,13% ▪️ Инфляция в России замедлилась до 5,6% г/г, впервые с августа недельная дефляция ▪️ Минфин РФ с 8 мая возобновит покупку валюты и золота на 110,3 млрд руб. в месяц ▪️ Трейдеры вновь заключили странные сделки за 70 минут до важных новостей о конфликте на Ближнем Востоке ▪️ PMI Composite России в апреле 49,1 — экономика в зоне слабого спада ▪️ Кризис в стальной отрасли: рентабельность Северстали, ММК, НЛМК — минимум за 17 лет ▪️ Ликвидные активы ФНБ сократились до 3,62 трлн руб. (1,5% ВВП) на 1 мая ▪️ Индексы S&P 500 и Nasdaq достигли новых максимумов на фоне надежд на мирное соглашение с Ираном и сильных результатов AMD по прибыли ▪️ Минфин разместил ОФЗ на 102,5 млрд руб. с доходностью 14,11–14,7% годовых ▪️ Рыночная ипотека в апреле выросла в 4 раза г/г до 99 млрд руб., доля достигла 38% ▪️Зарубежные товары на маркетплейсах могут взлететь в цене на 30% из-за предложения ввести 22% НДС и таможенные пошлины на онлайн-заказы из-за рубежа 🟡 Золото 🔺$4704, Доллар 🔻₽75.0, Нефть 🔻$101.7, Bitcoin 🔺$81027 Было полезно?👍

Облигации vs займы под залог. Честное сравнение без прикрас Друзья, меня часто спрашивают - зачем я инвестирую в займы под залог если есть облигации? Давайте разберём честно. Доходность ОФЗ - 14.7% годовых. Это эталон безрисковой доходности в России. Ориентир от которого считается всё остальное. Корпоративные облигации с рейтингом ниже А сейчас - 20-22% годовых. Уже интереснее, но и риск выше - эмитент может допустить дефолт. Евротранс на прошлой неделе напомнил нам об этом. Было волнительно. Займы под залог недвижимости - около 28-30% годовых. Риски Облигации: риск дефолта эмитента. При рейтинге ниже А это не абстрактный риск - это реальность. Плюс рыночный риск - цена облигации падает когда ставки растут. И в принципе падает, если с компанией не все ок, и тут даже без дефолта можно не получить свои вложенные. Займы: риск невозврата всегда есть. Но есть принципиальное отличие - это залог недвижимости. Если заёмщик не платит - займодавец реализует залог. Это не страховка от потерь но серьёзная защита. Часто при реализации залога инвестор получает даже бОльшую доходность. Ликвидность Здесь облигации выигрывают однозначно. Продал в один клик - деньги на счету. Займ продать нельзя. И это не просто особенность рынка - это юридическая реальность. Ты владеешь залогом через договор. Переуступить это право технически сложно. Деньги замораживаются на срок сделки - обычно 6-24 месяца. Это минус который надо честно учитывать. Порог входа Облигации - от нескольких тысяч рублей. Доступно всем. Займы - от 50-100 тысяч рублей за сделку. Моя позиция В инвестициях я никогда не выбираю «или». Всегда «и». Облигации дают ликвидность и рыночную доходность. Займы дают максимальную доходность с залоговой защитой. Вместе - диверсификация и контроль рисков без потери доходности портфеля. Стратегия «всё в один инструмент» - это не концентрация. Это лень анализировать. Если взять весь мой капитал в инструментах с фиксированной доходностью за 100%, то в облигациях у меня на сегодня 20% и 80% в займах. А вы как смотрите на эти два инструмента? 👍 - держу оба 🔥 - только облигации 👀 - только займы 🙏- пока присматриваюсь - Подпишись на Кубышку в Max

☕️ Новости за утренним кофе 06.05.2026 ▪️ Суд изъял 65% акций «Русагро» у Мошковича и арестовал 3,8 млрд руб. ▪️ Индекс МосБиржи пробивал 2600 п. впервые за полгода, закрылся на 2644 (+0,9%) ▪️ Четверть рынка облигаций РФ под угрозой дефолта: 11 техдефолтов в Q1 2026 ▪️ «Самолёт» допустил техдефолт по двум выпускам облигаций: выплата задержана технически ▪️ Яндекс одобрил байбэк до 50 млрд руб. на 2 года для мотивационной программы ▪️ Частные инвесторы вложили в облигации рекордные 265,5 млрд руб. в апреле (+57,3% г/г) ▪️ Нефть Brent упала до $110,92 (-$3,45): Ирак даёт скидки до $33 за баррель ▪️ РУСАЛ: СД решил не выплачивать дивиденды за 1кв 2026г, ВОСА 1 июня ▪️ Промомед объявил первые дивиденды: 8 руб. на акцию, дата отсечки 18 июня, 2% г.д. ▪️ Банки зафиксировали трёхкратный рост продаж залогового имущества в Q1 2026 ▪️ PMI Китая (апр): Composite 53.1 vs 51.5 ранее — деловая активность ускорилась ▪️ Доходность 30-летних британских гилтов обновила максимум с 1998 года — 5.76% 🟡 Золото 🔺$4662, Доллар 🔺₽75.6, Нефть 🔻$107.9, Bitcoin 🔺$80937 Было полезно?👍

РУСАГРО - недоценный рост или полный портфель рисков Друзья, давайте сегодня разберём Русагро. Компания интересная - и цифры есть, и красные флаги серьёзные. Сначала хорошее ▪️Выручка за 2025 год - 396 млрд руб. Рост +16,5% год к году. Экспорт зерна прибавил 47%. Маслоэкстракционный завод нарастил мощность на 60%. В первом квартале 2026 - ещё +3% к выручке. ▪️EBITDA выросла на 11%, до 56 млрд руб. Маржа 14%. На первый взгляд - растущий агрохолдинг с понятной логикой. Зерно, масло, сахар, мясо. Россия кормит мир - и экспорт это подтверждает. А теперь цифры, которые приземляют Чистая прибыль упала вдвое - до 20 млрд руб. При рекордной выручке. Как так? ▪️Во-первых, долг. Чистый долг вырос до 189,5 млрд руб. (+25,6%). Соотношение долг/EBITDA - 3,38x. Для сравнения: год назад было 2,73x. При ключевой ставке 21% это не просто цифры в отчёте - это живые деньги из прибыли. ▪️Во-вторых, свободный денежный поток. Отрицательный. Минус 45 млрд руб. В три раза хуже прошлого года. CAPEX - 35,5 млрд руб., тоже растёт. Дебиторка выросла на 37%. ▪️Дивиденды рекомендованы - 233 руб. на акцию, доходность около 7,9%. Но при отрицательном FCF это скорее жест, чем устойчивая практика. Главный красный флаг - самый большой риск И вот тут начинается совсем другая история. С марта 2025 под стражей основатель компании Вадим Мошкович и бывший гендиректор Максим Басов. Обвинения - мошенничество, легализация, доведение до банкротства. Речь о сделке 2018 года: выкуп «Солнечных продуктов» у РСХБ за 22 млрд руб. Но главное - иск Генпрокуратуры. Требование: передать государству 100% акций, принадлежащих Мошковичу и связанным структурам. Оценка пакета - более 550 млрд руб. Иск рассматривается в Хамовническом суде. Первое заседание по существу - 5 мая 2026. Радуют, что Free float пока не трогают. Но «пока» - это не «никогда». Что говорят аналитики Консенсус - «покупать». Таргеты разные: от 150 до 288 руб. при текущей цене около 107 руб. Апсайд выглядит привлекательно. P/E около 4-6x, EV/EBITDA 6,7x - дёшево по мультипликаторам. Но дёшево бывает по разным причинам. Моя позиция Русагро - это операционно интересный бизнес с реальным ростом выручки и понятным продуктом. На другом рынке, без этого иска, он был бы в другой весовой категории. Но иск Генпрокуратуры - это не риск из раздела «возможно». Это конкретное судебное дело с конкретной датой слушания. Что произойдёт с акциями, если государство получит пакет - вопрос открытый. Исторически такие истории заканчивались по-разному. Долговая нагрузка при текущей ставке давит на прибыль. FCF отрицательный. Дивиденды под вопросом. Все это решает вопрос, что я остаюсь в стороне от акций этой компании, до решения суда. При этом понимаю, что если решение суда будет в пользу частных акционеров, акции очень быстро переставят на уровень 200 руб. Но есть риск, что этого и не будет. Не рискую. В наших портфелях автоследования этой компании нет, и на этой неделе у нас были сделки: 📉Проданы: HYDR (ПАО "РусГидро"), MOEX (ПАО Московская Биржа), 📈Куплены: AVAN (АКБ "АВАНГАРД" ПАО ао), LKOH (НК ЛУКОЙЛ (ПАО) - ао), Друзья, а вы держите Русагро в портфеле? 👍 Держу - верю в операционный рост 🤷‍♂️ Нет - корпоративные риски слишком высоки

☕️ Новости за утренним кофе 05.05.2026 ▪️ Иран атаковал нефтяной порт Фуджейра, Brent взлетел до $114/барр ▪️ США и Иран обмениваются ударами в Ормузском проливе, нефть +2% ▪️ Индекс МосБиржи упал до 2610п — минимум года, падение с максимума 10,5% ▪️«Налоговая» цена российской нефти достигла в апреле максимума с 2014 года превысила на 36 долларов предполагаемое значение в федеральном бюджете, запланированном на текущий год ▪️ Генпрокуратура арестовала 100% акций Русагро, иск на 550 млрд руб. ▪️ Акционеры ЭсЭфАй утвердили дивиденды за 2025 год с доходностью 16,8% ▪️ HeadHunter утвердил дивиденды 233 руб./акция, реестр закрывается 12 мая ▪️ ЦБ РФ установил официальный курс доллара на уровне 75 рублей ▪️ PMI обрабатывающей промышленности РФ в апреле снизился до 48,1 пункта ▪️ ВСМПО-Ависма: убыток 4,3 млрд руб. в I кв. 2026г, выручка рухнула на 30,3% ▪️ Мировые авиакомпании сократили 2 млн мест в мае из-за удвоения цен на топливо ▪️ Путин объявил перемирие 8-9 мая после переговоров с Трампом ▪️ Минфин РФ планирует валютные покупки на 150–400 млрд руб., параметры — 6 мая 🟡 Золото — $4544, Доллар — ₽75.3, Нефть — $112.9, Bitcoin $80833 Было полезно?👍

ОФЗ - которые дают доходность к погашению выше ставки ЦБ Как видите таких немного, да и все они дают доходность на 0,1% всего выше чем ставка ЦБ. Аномалия? Нет. Когда на рынке долга более менее спокойно, это всегда так. Но в целом это неплохая доходность. Только не забывайте, что это не купонная доходность, а именно к погашениию. Купонная сейчас около 13% Немного теории: ОФЗ. Что это, как работает и зачем вообще смотреть в эту сторону. ОФЗ - облигации федерального займа. Проще говоря: вы даёте деньги в долг государству, оно возвращает их с процентами. Как купить. Через любого брокера - Т-Инвестиции, Альфа, БКС. Минимальный лот - 1 000 рублей. Занимает 5 минут если счёт уже открыт. Купоны. Это выплаты процентов - обычно каждые полгода. Ставка зафиксирована при покупке. Купили с купоном 13% - получаете 13% в год, что бы ни происходило с ключевой ставкой. ИИС-3. Вот где интересно. Открываете ИИС третьего типа, держите ОФЗ от 5 лет - и получаете налоговый вычет на взносы плюс освобождение от НДФЛ на доход. Реальная дополнительная доходность 2-4% годовых сверху. Риски. Да, они есть. Три основных: инфляция съедает реальную доходность, цена облигации падает если нужно продать до погашения, ну и теоретический дефолт - хотя по ОФЗ такого в современной истории не было. Инструмент не для разгона капитала. Для тех кто хочет понятную фиксированную доходность и спокойный сон. Ну относительно спокойный конечно😉 Вы держите ОФЗ в портфеле? 👍 - да 🔥 - нет, не моё, нужна больше доходность - Подпишись на Кубышку в Max

☕️ Новости за утренним кофе 04.05.2026 ▪️ РФ стала основным поставщиком нефти в Сирию: в 2026 г. объём поставок вырос примерно на 75% и составил около 60 тыс. баррелей в сутки ▪️К 30 годам россияне накапливают в среднем 500 тыс. рублей на вкладах — в 1,4 раза больше, чем к 25 ▪️ ОПЕК+ увеличит добычу нефти на 188 000 б/с с июня: Россия +62 000 б/с ▪️ Brent открылся с гэпом вниз более 2% на фоне обострения в Ормузском проливе ▪️ Дефицит бюджета РФ за Q1 — 4,576 трлн руб., уже превысил годовой план в 3,786 трлн ▪️ Просроченная задолженность российских компаний выросла до 8,2 трлн руб. с 6,7 трлн ▪️ Металлы и добыча под ударом: субиндекс -4%; аутсайдеры — Норникель, Полюс, АЛРОСА, РУСАЛ ▪️ Банки РФ держат ипотечные ставки 18,2–19,9% годовых несмотря на снижение ключевой ставки ЦБ ▪️ Росстат третью неделю подряд фиксирует околонулевую недельную инфляцию в РФ ▪️ Бизнес зафиксировал падение потребительского спроса в Q1 2026 — главный ограничитель роста ▪️ ФНС взяла на контроль ЗПИФы недвижимости на предмет налоговой оптимизации ▪️ Трамп запустил «Проект Свобода»: 15 тыс. солдат и 100 самолётов в Ормузском проливе ▪️ Фьючерс на Nasdaq 100 обновляет исторический рекорд на азиатской сессии 4 мая 🟡 Золото — $4619, Доллар — ₽74.9, Нефть — $108.1, Bitcoin $80383 Было полезно?👍 Всем отличной недели👋

☕️ Новости за утренним кофе 03.05.2026 ▪️ Экспорт нефти РФ упал на 20% из-за атак на НПЗ, прогноз ВВП снижен до 0.5–0.7% ▪️ Аналитики полагают, что Центробанк РФ будет вынужден остановить снижение ставки на уровне 14%. Это связано с наличием инфляционных рисков и задачей по удержанию накоплений граждан на банковских депозитах ▪️ Ирак начал экспортировать нефть через Сирию ▪️ ОПЕК+: 7 стран договорились увеличить добычу нефти в июне на 188 000 барр./сут. ▪️ Рост зарплат в России ускорился до ~16% г/г в начале 2026 года против 14% в 2025 ▪️41% россиян планируют потратить на летний отпуск 120–180 тыс. рублей на человека, следует из данных опроса. При этом самыми популярными направлениями стали Турция, Египет и ОАЭ ▪️ Иран сокращает добычу нефти из-за блокады США, Китай приказал игнорировать санкции ▪️ Россия с 27 мая запрещает параллельный импорт ноутбуков Acer, Asus, HP, Samsung и других ▪️ Проблемные кредиты МСБ выросли до 17.8%, треть малого бизнеса может закрыться — Делягин ▪️ Импорт Турции из России в I квартале упал на 22.8%, или $3.5 млрд — максимальное снижение среди партнёров ▪️ Перекрытие Ормузского пролива грозит переломным ростом мировых цен на нефть ▪️ Пентагон выводит 5000 военных из Германии за 6–12 месяцев — сигнал о переформатировании НАТО 🟡 Золото — $4644, Доллар — ₽74.9, Нефть — $108.2, Bitcoin $78168 Было полезно?👍

Налоги с инвестиций - как делаю я и что важно знать! Друзья, всех с праздником! Надеюсь выходные проводите отлично! Тем более что погода налаживается! Сегодня немного теории, важной теории! И если с налогами на фондовом рынке всё просто - брокер сам всё считает и удерживает. А вот налоги при инвестициях в займы под залог чуть сложнее. Доходность там под 30% годовых - значит и налоги серьёзные. Важно правильно все делать, чтобы не платить лишнего! Давайте разберём. Как инвестировать в займы - как ИП или физлицо? Очень частый вопрос. У меня лично он не стоит - конечно ИП. Но для новичков тема актуальная. Давайте просто посчитаем. Допустим вы инвестируете 200 000 руб. в месяц. За год - 2,4 млн. рублей. Доход при 30% годовых - 720 000 рублей. Как физлицо: Налог 13% - 93 600 руб. Чистая прибыль - 626 400 руб. Как ИП (УСН 6%): Нужно добавить код ОКВЭД 64.92.3 - деятельность по предоставлению денежных ссуд под залог недвижимого имущества. Налог 6% - 43 200 руб. Пенсионные отчисления за вычетом налога - 14 190 руб. Итого расходов - 57 390 руб. + 21 000 руб. (1%) Чистая прибыль - 641 610 руб. Как ИП (АУСН 8%): Автоматизированная упрощённая система - налог считается автоматически, никаких деклараций и никаких дополнительных отчислений в пенсионный фонд. Налог 8% - 57 600 руб. Чистая прибыль - 662 400 руб. Итого сравнение по чистой прибыли: • Физлицо: 626 400 руб. • ИП УСН 6%: 641 610 руб. • ИП АУСН 8%: 662 400 руб. АУСН проще в ведении: не нужно считать пенсионные, подавать декларацию, следить за сроками. Кому важна простота - АУСН хороший вариант. 💡И вот что важнее цифр: как физлицо вы можете инвестировать максимум 600 000 руб. в год. Если хотите больше, то нужен уже квал. инвестор. Именно это ограничение чаще всего и становится причиной открыть ИП - не налоги, а лимит. Вот такая вот теория, которую лучше применить на практике уже в следующем месяце. Всем отличного дня! — Мои Сделки в займах под залог - доходность 28-31% в год

🇺🇸 Госдолг США уже 100% ВВП. Что это значит для ваших денег? Госдолг США впервые со Второй мировой превысил 100% ВВП. Fitch предупреждает: к следующему году может быть уже 120%. Давайте разбираться, что это значит на практике. Долг растёт - значит, Штаты занимают больше, чем производят за год. Обслуживать такой долг дорого. Процентные платежи уже съедают триллионы из бюджета. Это не абстракция - это давление на доллар, на ставки, на весь рынок. Какие риски? Первый - ослабление доллара. Чем больше долг, тем сильнее соблазн его «размыть» через инфляцию. Доллар медленно теряет покупательную силу - это не прогноз, это процесс. Второй - рост доходностей трежерис. Инвесторы будут требовать больше за риск. Это давит на акции, особенно на технологический сектор с высокими мультипликаторами. Третий - системный. Если ставки остаются высокими, а долг растёт - рано или поздно возникает вопрос платёжеспособности. Не завтра. Но горизонт сокращается. Что делать инвестору? На мой взгляд, три вещи. Один - не держать все сбережения в долларовых активах. Диверсификация по валютам сейчас важнее, чем когда-либо за последние 10 лет. Два - смотреть на золото и реальные активы как на страховку. Они исторически выигрывают, когда долговая нагрузка суверенов растёт. Три - не паниковать, но и не игнорировать. 100% ВВП - это не катастрофа сегодня. Это сигнал, что запас прочности сужается. Я сам держу 50% портфеля в валютных активах, но это экспозиция в том числе на глобальный рынок, а не только США - и именно поэтому слежу за этой историей внимательно. Что думаете - доллар продолжит слабеть, или рынок всё переварит? 👍 если ждёте ослабления, 🔥 если считаете, что всё обойдётся. - Подпишись на Кубышку в Max