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[삼아알미늄/배터리 소재/분석 리포트] 제목: 하반기 풀캐파 가동이 예상되는 배터리 소재주 작성일: 2026.04.10 작성자: 박형우 / SK증권 투자의견: Not Rated 목표주가: - [실적 턴어라운드] · 4월부터 실적 반등이 시작되며, 하반기에는 풀캐파 가동을 통해 영업이익률 개선이 기대됩니다. 2026년 매출액은 3,722억원(+37% YoY)으로 전망되며, 특히 ESS 매출은 전년 대비 160% 증가한 25년 17%에서 26년 31%로 비중이 높아질 것으로 예상됩니다. [신규 성장 동력] · 기존 삼원계용에 더해 LFP 양극재용 알박 제조 후가공 공정 도입 및 신규 고객사(자동차 제조사, 배터리 셀사)들의 증설 요구에 대응하며 새로운 성장 모멘텀이 포착됩니다. 27~28년에는 고객사 다변화 및 점유율 상승이 기대됩니다. [주요 리스크] · 중동 전쟁 장기화로 인한 알루미늄 조달 불확실성 증가는 주요 리스크 요인입니다. 다만, 동사는 공급망 안정화를 통해 대비하고 있다는 점은 긍정적입니다.