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屡创新高，到底偏贵还是怎么的？有5种简单的估值模型可以得出大致靠谱的结论。 1，市盈率。 最常见指标，股价除以已实现或预期的每股收益。现在标普市盈率为24.18，高于20.36的10年平均水平。远期倍数为20.38，高于长期平均水平17.96。 去年，标普涨了24%，但利润相对持平。投资者希望今年盈利能显著上升，让市盈率中的E提高，由此可以维持股市上涨。 典型的例子是英伟达，股价不断涨。去年估值升至预期市盈率60多倍，但由于公布了巨额利润，市盈率反而有所下降。 2，市净率 股价除以账面价值或权益。市净率通常用于评估金融股票，因为银行拥有大量有形资产。 当前标普远期市净率为4.15，高于10年平均水平3.26和20年平均水平2.76。 3，风险溢价(ERP) 与债券相比，持有股票的风险补偿是多少？股票收益率与国债收益率之差就是风险补偿。 标普500的股票风险溢价为0.7%，接近约20年来最低水平。比率越低，股票就越“贵”。 4，市盈率相对盈利增长比PEG PEG是市场对一家公司相对于其盈利前景的估值。将公司过去12个月的市盈率除以预计的未来盈利增长率。PEG为1表明股价符合增长预期。 标普500指数目前的PEG为1.48，10年平均水平为1.49。英伟达只有0.78，看起来还算便宜了。 5，周期性调整市盈率CAPE 由诺奖获得者罗伯特-席勒教授提出。计算方法是用股票当前价格除以过去10年经通胀调整后的平均收益。优点是它可以纠正极端的好时光和坏时光。 标普的CAPE比率为33.4，高于1881年以来绝大多数时间，但仍远低于1990年代末和2021年的峰值。通常该模型用于估值银行及采矿、石油天然气公司，因为这样的公司受到供需以及经济增长的周期性影响。 #美股