Ассоциация промышленного майнинга

Рынок биткоина в начале 2026 года входит в фазу активного перераспределения капитала в пользу институциональных участников. Частные инвесторы сокращают позиции, тогда как корпорации, фонды и государства через прямые покупки и спотовые ETF наращивают долгосрочные резервы BTC, выкупая значительную часть доступного предложения. На фоне пониженного спроса со стороны розницы фиксируется устойчивый приток капитала в институциональные продукты и корпоративные казначейства, а крупные игроки используют ценовую коррекцию для масштабной аккумуляции актива. При сохранении текущих тенденций структура владения биткоином будет смещаться в сторону долгосрочных и профессиональных инвесторов, что повышает дефицит ликвидного предложения и усиливает зависимость рынка от стратегических решений крупных держателей.

16 марта в Торгово-промышленной палате Российской Федерации состоялось заседание комиссии по майнинговой деятельности и технологии блокчейн Совета ТПП РФ по финансовому рынку и инвестициям на тему «Майнинг: проблемы и развитие отрасли». В ходе дискуссии участники обсудили широкий круг вопросов: от повышения тарифов на электроэнергию и введения четвертой категории надежности электроснабжения для крупных промышленных потребителей до внедрения принципа take or pay для майнеров и проблем прогнозирования. Модератором мероприятия выступил первый заместитель председателя Совета ТПП РФ по финансовому рынку и инвестициям, председатель Комиссии по майнинговой деятельности и технологии блокчейн Сергей Безделов. Открывая заседание, он представил развернутый обзор текущей ситуации в отрасли, обозначив ключевые проблемы, с которыми столкнулся сектор в последнее время. В своем выступлении Сергей Безделов выступил с инициативой отмены запрета на совмещение юридическими лицами, индивидуальными предпринимателями майнинга цифровой валюты с деятельностью по передаче электрической энергии, деятельностью по оперативно-диспетчерскому управлению в электроэнергетике, деятельностью по производству или купле-продаже электрической энергии. Предложение нашло понимание у представителей ФНС России и Министерства экономического развития Российской Федерации. С приветственными словами к участникам обратился председатель Совета ТПП РФ по финансовому рынку и инвестициям Владимир Гамза подчеркнувший стратегическую значимость развития отрасли промышленного майнинга для российской экономики. Советник президента ТПП РФ Дмитрий Курочкин отметил важность всесторонней проработки рассматриваемых инициатив с отраслевым сообществом, в том числе с привлечением профильных комитетов и советов ТПП России. Начальник Управления регистрации и учета налогоплательщиков ФНС России Денис Кузьмичев привел актуальные данные о налоговых поступлениях от майнинговой деятельности. По итогам 12 месяцев 2025 года потенциальная сумма налогов, подлежащая уплате майнерами, составила 567 млн рублей. В своем выступлении он обозначил факторы, влияющие на налоговые поступления, включая низкий уровень регистрации майнеров, и предложил комплекс мер по совершенствованию законодательства: установление уголовной и административной ответственности за нарушения в сфере майнинга, создание условий для организованного оборота цифровой валюты и донастройку налогового законодательства по итогам нескольких периодов правоприменения. Заместитель директора Департамента финансовой политики Министерства финансов РФ Дмитрий Фролов сообщил о совместной с Банком России комплексной работе по регулированию обращения криптовалют и майнинговой деятельности. Он отметил чрезвычайную важность «обеления» отрасли, в частности рассматривается вопрос амнистии для майнеров, использующих оборудование, ввезенное с неполным соблюдением таможенного законодательства. Стратегическим направлением он выделил разработку финансово-экономической модели майнинга, которая будет подразумевать ряд сценариев развития. Директор майнинговой инфраструктуры компании «Проммайнер» Илья Куринный и директор правового департамента и по связям с общественностью компании «Проммайнер» Александр Шадрин осветили вопросы взаимодействия с энергосбытовыми организациями, проблемы отключений, введения четвертой категории надежности и принципа take or pay. Также они затронули тему присоединения через шины как способа оптимизации сетевой нагрузки и защиты интересов бытовых потребителей. С комментариями по вопросам повестки также выступил советник генерального директора компании «Интелион Дата» Александр Павленко. По итогам заседания Комиссией будет подготовлен протокол, содержащий рекомендации и предложения для профильных министерств и ведомств, направленные на совершенствование нормативно-правовой базы и создание условий для устойчивого развития отрасли промышленного майнинга в России.

Маркетмейкер Wintermute представил отчет, в котором анализируется текущее состояние публичного майнинга и даются рекомендации по повышению устойчивости бизнеса к следующим халвингам. Основной тезис: пассивное накопление добытых монет более не является оптимальной стратегией в условиях структурного снижения маржинальности. Факторы давления на отрасль В отчете выделяются несколько причин, по которым текущий цикл отличается от предыдущих: - Отсутствие постхалвингового кратного роста цены BTC, который ранее компенсировал падение выручки после халвинга; - Снижение валовой маржи до уровней, исторически соответствовавших фазе глубокого медвежьего рынка; - Нестабильность комиссионного дохода, который носит эпизодический характер и не может компенсировать структурное падение выручки; - Рост затрат на электроэнергию, усиливающий нагрузку на операционную экономику. Состояние резервов и рыночная активность По данным Wintermute, публичные майнеры совокупно удерживают около 1% от общего предложения BTC. С октября отрасль сократила свои запасы более чем на 15 000 BTC. В качестве примера упоминается компания MARA Holdings, которая сигнализирует о готовности продавать часть резервов для финансирования новых направлений (в частности, потенциального перехода в ИИ-хостинг). При этом инструменты управления казначейством (treasury management) используются ограниченно. Предлагаемые стратегии монетизации резервов Аналитики предлагают разделять подходы к управлению балансовыми активами на пассивные и активные: - Пассивные: размещение BTC в кредитных протоколах для получения процентного дохода (с учетом контрагентских рисков); - Активные: использование деривативных структур для конвертации волатильности в денежный поток. Упоминаются стратегии covered calls (продажа колл-опционов против имеющегося BTC) и cash-secured puts (продажа пут-опционов под обеспечение стейблкоинами). Риски альтернативных стратегий Отмечается, что переход в сегмент высокопроизводительных вычислений (HPC) и ИИ-хостинга, несмотря на наличие у майнеров подходящей инфраструктуры, требует значительных капитальных затрат и сопряжен с операционными сложностями, что делает этот сценарий доступным не для всех игроков. Wintermute прогнозирует, что последующие халвинги будут выступать фильтром эффективности. Конкурентное преимущество смещается от масштаба вычислительных мощностей к качеству управления балансом и способности генерировать ликвидность из имеющихся резервов.

Уже 16 марта 2026 года в 10:30 (мск) состоится Заседание Комиссии по майнинговой деятельности и технологии блокчейн Совета ТПП РФ по финансовому рынку и инвестициям на тему: «Майнинг: проблемы и развитие отрасли». На мероприятии состоится диалог с регулятором - Министерством финансов Российской Федерации и ФНС России с обсуждением следующих вопросов: - Актуальные проблемы майнинга; - Пути повышения собираемости налогов от майнинга; - Отключения и запреты: как инвестору прогнозировать свою деятельность; - Повышение тарифов на электроэнергию; - Введение новой, четвертой, категории надежности электроснабжения для крупных промышленных потребителей; - Введение принципа Take or pay для майнеров. В мероприятии также примут участие крупнейшие операторы майнинговой инфраструктуры, представители крупных корпораций, ПАО. Заседание Комиссии пройдёт в Торгово-промышленной палате Российской Федерации по адресу: г. Москва, ул. Ильинка, 6/1, 3 этаж, Библиотека ТПП РФ (к. 310). Контактное лицо по организационным вопросам: ответственный секретарь Совета ТПП РФ по финансовому рынку и инвестициям Варсанов Владислав Юрьевич, [email protected], +7 (495) 620-03-68 Регистрация https://forms.yandex.ru/u/6994226d49363910a0236b3e

16 марта 2026 года в 10:30 (мск) (сбор гостей в 10:00) состоится Заседание Комиссии по майнинговой деятельности и технологии блокчейн Совета ТПП РФ по финансовому рынку и инвестициям на тему: «Майнинг: проблемы и развитие отрасли». В рамках заседания будут рассмотрены актуальные вопросы и возникающие проблемы в деятельности майнеров и операторов майнинговой инфраструктуры. Приглашены к участию в заседании более 20 крупнейших операторов майнинговой инфраструктуры, представители федеральных органов исполнительной власти (ФОИВ) и органов законодательной власти. Заседание Комиссии пройдёт в Торгово-промышленной палате Российской Федерации по адресу:г. Москва, ул. Ильинка, 6/1, 3 этаж, Библиотека ТПП РФ (к. 310). Контактное лицо по организационным вопросам: ответственный секретарь Совета ТПП РФ по финансовому рынку и инвестициям Варсанов Владислав Юрьевич, [email protected], (495) 620-03-68 Регистрация https://forms.yandex.ru/u/6994226d49363910a0236b3e

По данным платформы Santiment, корреляция первой криптовалюты с американским фондовым рынком достигла минимальных значений с момента краха биржи FTX в конце 2022 года. За последние полгода этот показатель снизился на 43%. Динамика активов за указанный период: -Биткоин подешевел на 43%$ -Золото выросло на 51%$ -Индекс S&P 500 прибавил 7%. Снижение корреляции указывает на ослабление связи между движением цены биткоина и динамикой традиционных фондовых индексов. Ранее BTC часто следовал за настроениями на технологичных рынках, реагируя на макроэкономические факторы. Текущие данные фиксируют изменение этой тенденции.

Ончейн-данные подтверждают, что крупные игроки продолжают активно покупать биткоин. Специализированные накопительные адреса (исключая биржи и майнеров) сейчас удерживают более 372 000 BTC, тогда как в сентябре 2024 года этот показатель составлял всего 10 000 BTC. За несколько месяцев объем накопления вырос в десятки раз. Во время недавнего падения к 60 000 (6 февраля) крупные инвесторы приобрели почти 67 000 BTC за один день, выкупая просадку. Накопление идет не только среди китов: кошельки с балансом 10–100 BTC были наиболее активными покупателями на спаде . Strategy (бывшая MicroStrategy) продолжает наращивать позиции, добавив 2 486 BTC на этой неделе, а две компании из Абу-Даби сообщили о совокупном владении более чем 1 млрд долларов в Bitcoin ETF от BlackRock . Рынок сейчас в фазе перераспределения: слабые руки (розница и неэффективные майнеры) продают, а сильные руки (киты, институционалы, долгосрочные холдеры) покупают монеты по привлекательным ценам. Такая динамика — классический предвестник будущего роста.

Binance официально завершила конвертацию своего фонда Secure Asset Fund for Users (SAFU) на сумму $1 млрд из стейблкоинов в Bitcoin. Теперь фонд удерживает 15 000 BTC по средней цене около $67–70 тыс. за монету, что подчёркивает уверенность биржи в BTC как в основном резервном активе. Целью перехода от стейблкоинов к BTC является защита пользователей в случае инцидентов. Такой шаг усиливает доверие к Binance, делая SAFU прозрачным и верифицируемым через блокчейн.

Правительство РФ ввело новую категорию надежности электроснабжения для крупных промышленных потребителей. Постановление Правительства Российской Федерации от 7 февраля 2026 года № 103 вносит изменения в ключевые нормативные акты электроэнергетики. Кто может получить четвертую категорию? Потребители с мощностью более 5 МВт: - При условии возможности неограниченных перерывов в электроснабжении; - При отсутствии угрозы жизни людей, безопасности государства и экологии; - Когда требуется строительство новых генерирующих объектов или усиление магистральных сетей. Основные требования: - Подключение только на уровне напряжения от 6 кВ к подстанциям 110 кВ и выше; - Обязательное оснащение противоаварийной автоматикой; - Наличие систем для дистанционного управления отключением; - Передача телеметрической информации. Важные особенности: - Для таких потребителей не действуют нормативы по допустимому числу часов отключения; - Они становятся приоритетными кандидатами на ограничение при аварийных ситуациях; - Не могут перераспределять свою мощность в пользу потребителей высших категорий; - Включаются в графики аварийного ограничения в полном объеме. Введение четвёртой категории надёжности электроснабжения тесно связано с необходимостью регулирования энергопотребления в сфере майнинга криптовалют. Майниговая инфраструктура попадает под критерии этой категории энергоснабжения, поэтому для нее будет действовать особый режим энергоснабжения: возможность оперативных отключений при пиковых нагрузках, обязательное оснащение противоаварийной автоматикой и системы дистанционного управления энергопотреблением. Такое регулирование станет инструментом для балансировки энергосистемы с учётом потребностей отрасли промышленного майнинга, но при этом с сохранением возможности оперативно ограничивать потребление в критических ситуациях.