Post #735

AML – цепочка из пяти уровней, от чипов и облаков до моделей и приложений И все больше этих уровней концентрируется в руках одних и тех же глобальных компаний Каждый из уровней требует значительных инвестиций и выигрывает от масштаба и вертикальной интеграции В результате именно крупнейшие игроки получают системные преимущества Среди 20 крупнейших мировых компаний в сфере AML семь базируются в США, и их совокупная капитализация более чем вдвое превышает капитализацию остальных 13 и представлены пятью юрисдикциями: США, Китай, Тайвань, Южная Корея и Нидерланды Американские и китайские компании присутствуют сразу на нескольких или на всех уровнях цепочки, от вычислительных ресурсов до приложений TSMC или ASML, сохраняют узкую специализацию на критически важных компонентах (например, чипах) OpenAI и Anthropic – лидируют в разработке моделей, но опираются на партнерства для доступа к инфраструктуре К концу 2025 г. на их долю приходилось до 40 % рыночной капитализации в США, на Тайване, в Южной Корее и Нидерландах и формируют существенную часть корпоративных инвестиций и выручки в этих юрисдикциях Это означает влияние на инвестиционные циклы мировой экономики, формирование совокупного спроса, производительность «Когда движутся гиганты, земля может двигаться вместе с ними» Масштабы и вертикальная интеграция позволяют гигантам поглощать издержки и ускорять инновации Однако высокая концентрация усложняет вход на рынок новых компаний и ограничивает конкуренцию Вопрос ближайших лет – смогут ли регуляторы и национальные стратегии «суверенного AML» поддержать конкуренцию, не замедлив инновации AML становится инфраструктурой А инфраструктура всегда имеет системное значение