Post #9110

מיזוהו העלו את מחיר היעד למניה של רובינהוד ($HOOD) מ-105 ל-115 דולרים, ושמרו על המלצת Outperform "רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) ביטלה את דרישת המינימום הארוכה של 25,000 דולרים לחשבון סוחר יום (PDT, Pattern Day Trader), והחליפה אותה בדרישת מרווח תוך יום שקובעת הברוקר (חברת הברוקראז'). שינוי זה הוא חיובי במישור המבני, אך על פי סקר פנימי שערכנו בקרב כ-160 סוחרים עם יתרת חשבון מתחת ל-25,000 דולרים, ההשפעה לטווח הקצר צפויה להיות מזערית. למרות שיותר מ-80% מהמשיבים דיווחו שהם מוגבלים על ידי התקנות הקודמות, העלייה הצפויה בפעילות המסחר היא כ-3% בלבד. לרובינהוד, שבה חלק גדול מהמשקיעים מחזיקים יתרות קטנות (היתרה הממוצעת כ-12,000 דולרים), מוערך שכ-25% מחשבונות ההפקדה הפעילים יושפעו מהמהלך הזה, מה שצפוי להוסיף 1-2% להכנסות בשנה הפיננסית 2027. בהתאם לכך, עדכנו במעט את ההנחות לגבי מניות, אופציות ומרווחים, והעלינו את תחזיות ההכנסות והרווח התפעולי (EBITDA) לשנת 2026 בכ-1%, ולשנת 2027 בכ-2%, ועל כן העלינו את מחיר היעד ל-115 דולרים. השינוי במודל ההכנסות הוא מתון, אך אנו עדיין מאמינים שלרובינהוד ישנם מספר רב של זרזים חיוביים, כולל הרחבה לשווקי אירופה ואסיה, ויכולת מכירה צולבת (Cross-sell) ומכירה משודרגת (Up-sell) ברמה הגבוהה ביותר בתעשייה, בהתבסס על בסיס המשתמשים שלה."