Post #9161

עונת הדוחות כשהשוק בשיא - ניתוח של גולדמן זקס $SPY מדד ה-S&P 500 ממשיך לשבור שיאים וכעת הוא עלה ב-12% מאז סוף חודש מרץ האחרון, למרות שהמחירים עלו, המניות לאו דווקא הפכו ליקרות יותר "על הנייר", בגלל שהתחסיות לרווחים שהחברות צפויות לייצר עלו גם הם בשיעור דומה. כשמסתכלים על מכפיל הרווח, שזה בעצם המדד שבודק כמה אנחנו משלמים על כל דולר של רווח שהחברה מפיקה, אנחנו רואים שהוא עומד על אזור ה-21, וזה עדיין נמוך ב-5% מהשיא שראינו בינואר. ​אבל כשצוללים פנימה מגלים שהחגיגה הזו לא שייכת לכולם, בגלל שרוב העלייה בתחזיות הרווחים הגיעה רק משני תחומים מרכזיים שהם טכנולוגיה ואנרגיה. למעשה, ב-8 מתוך 11 המגזרים בשוק, תחזיות הרווחים בכלל ירדו או נשארו במקום, לכן אפשר להגיד שהשוק נשען על מספר קטן של חברות חזקות מאוד. דוגמה מטורפת לכך היא חברת מיקרון, שהייתה אחראית לבדה על יותר מחצי מהעלאת תחזית רווחים של המדד כולו, בנוסף אליה ראינו תרומה גדולה מחברות נפט כמו אקסון מוביל ושברון שנהנו מעליית מחירי האנרגיה בעולם. ​הנתון הזה מביא אותנו למושג שנקרא "רוחב שוק", שזה בעצם בדיקה של כמה חברות באמת משתתפות בעליות ולא רק הענקיות. המצב היום הוא די קיצוני ומזכיר את ימי בועת הדוט-קום, בגלל שרקחברות טכנולוגיה ותקשורת דחפו קדימה כמעט 70% מהעלייה האחרונה של כל השוק. זה בעצם אומר שיש פער גדול בין המנהיגות של השוק לבין שאר החברות, אבל יכול להיות שאם המצב הביטחוני והפוליטי בעולם יירגע, נראה גם את החברות הקטנות והבינוניות מצטרפות לחגיגה ומתחילות לעלות. ​אנחנו נמצאים עכשיו ברגע קריטי כי עונת הדוחות של הרבעון הראשון מתחילה, והיא זו שתצטרך להוכיח שהציפיות הגבוהות של המשקיעים מוצדקות. השבוע הקרוב הוא משמעותי במיוחד, בגלל ש-94 חברות גדולות המהוות נתח ענק מהשוק הולכות לפרסם את התוצאות שלהן. גולדמן זקס מעריכים שהרווחים יצמחו ב-12% בשנה הקרובה, ולמרות שהם קצת יותר זהירים מאנליסטים אחרים, הם עדיין חושבים שהכיוון הכללי הוא למעלה בגלל שהחברות הגדולות ממשיכות להפתיע לטובה. נתון מעניין וחשוב מאד שקשור ''לדלק'' להמשך העליות צפוי לעלות בקרוב בהתראות מניות חמות אם אתם עדיין לא שם - זה הזמן.. 🐻וול סטריט לייב🐻 ⚠️אין באמור ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או המלצה לביצוע פעולה כלשהי. איני יועץ מוסמך. יש לפנות לייעוץ מקצועי אישי לפני קבלת החלטות.⚠️