Post #21180

$MSFT $ORCL $CRWV $NBIS BofA highlights investor feedback on Microsoft, Coreweave on market share, valuation - Agent 기반 도구 확산이 가속화되면서 시장 점유율의 역학 관계 변화에 대해 투자자들의 관심이 커지고 있다고 밝힘 - Microsoft의 시장 포지셔닝에 대해서 Copilot의 도입률이 기대 이하라는 점을 지적하면서 동시에 폭넓은 기업 SW 보유 범위와 대규모 클라우드 인프라의 조합이 Agent 기반 워크로드가 기존 어플리케이션에 적용되면서 상당한 레버리지로 작용할 수 있다고 본다고 언급 - Neoclouds에 대해서도 밸류에이션 산정과 가치의 장기적 지속 가능성 여부에 대해서 반복적으로 부각된다고 밝힘. 단순 초과 용량 제공자에 머문다면 시장 내 존재감이 약화될 위험이 있기 때문. 기업별 쟁점 Microsoft 1. Copilot 점유율 하락 리스크 2. Azure 용량 제약, 재배분 이슈 3. OpenAI 노출도 Oracle 1. 장기적 매력, 단기 모멘텀 부족: RPO 증가는 인상적이지만 매출 전환은 3년 이후에 집중될 것으로 보임 2. 데이터센터가 몇 달 내에 정상 가동되면서 실행에 대한 우려가 해소되고, 데이터센터 구축 실행력이 지속적으로 입증되는지의 여부 Nebius 1. 비핵심 자산의 저평가 2. 데이터센터 구축 실행 위험 3. 기업 시장 침투력 3. 자금 조달 필요성 Coreweave 1. 자금 조달 구조 2. Hyperscaler들의 자체 용량 확충 이후에도 기술적 진입 장벽의 장기 지속 가능성