Post #3531

TSMC: 공격적인 인프라 확장과 효율 극대화, 목표주가 상향 미국계 투자은행의 채널 조사에 따르면, TSMC가 예상보다 훨씬 공격적으로 인프라를 확장하고 있습니다. 공장 증설: 2027년 말까지 12개의 전공정(Front-end) 팹을 건설할 계획입니다. 자본 지출(CapEx) 상향: 2026년 CapEx를 전년 대비 20% 증가한 US$65bn, 2027년은 US$70bn으로 상향 조정했습니다. 공기 단축 (효율성): 자본 지출이 매출로 전환되는 속도가 9개월 단축되었습니다. 클린룸 건설: 18개월 → 15개월 장비 반입: 8개월 → 6개월 신공정 수율 안정화(Ramp-up): 16개월 → 12개월 가동률: 3나노는 올해, 2나노는 내후년까지 100%에 근접할 전망입니다. CoWoS: 2027년 월 생산 능력을 165k로 상향했습니다. 목표가: 2026~2028년 EPS를 각각 $94.3, $116.9, $139.7로 상향하며 목표 주가를 높였습니다. 3711 일월광(ASE): TSMC 낙수효과 TSMC의 공격적인 확장에 따른 외낙수 효과가 기대됩니다. 2026~2028년 EPS를 $14.7, $22.4, $31.8로 상향 조정하며 목표가를 높였습니다. (내년 기준 16x PE 적용) AI 부품 및 광통신: "차세대 기술의 수요 폭발" Jentech: 루빈(Rubin) GPU의 최대 수혜 히트스프레더(Heat Spreader): 엔비디아의 차세대 Rubin GPU용 수요가 기존 GB300 대비 3배에 달할 것으로 보입니다. CPO 스위치: 엔비디아의 차세대 스위치(Spectrum-X, Quantum-X)용 CPO(광학 소자 적층) ASIC 수요가 새롭게 추가되었습니다. CPO 스위치 칩은 현재 AI GPU보다 복잡도가 높아 내후년 성장이 더욱 두드러질 전망입니다. 올해 EPS를 $61.8로 상향했습니다. LandMark: 실리콘 포토닉스(SiPh)의 강자 미국 데이터센터 고객사의 주문이 매우 강하며, CPO 아키텍처가 기존 SiPh와 유사해 유리한 고지에 있습니다. 중단 공정 생산 능력을 작년 2분기 대비 2배 확장했으며, 올해 출하량은 작년의 3배에 달할 전망입니다. Delta: 액체 냉각 솔루션의 승리 2월 매출이 시장 예상치를 상회했습니다. 주 원인은 사이드카(Side-car) CDU 시스템 등 액체 냉각 관련 출하 증가입니다. 1분기 매출이 전년 대비 30% 이상 성장할 것으로 보이며, 다음 주 GTC에서 선보일 800V DC 전원 랙이 기대 요소입니다. 여전히 섹터 내 최선호주(Top Pick)로 꼽힙니다. AI 서버 출하 현황 (NVL72) 2월 GB200/300 랙(Rack) 생산량 조사: 전체: 약 6.5k 대 (전월 대비 6% 증가) 업체별: 폭스콘(Foxconn): 2.4k 대 (점유율 1위) 위스트론(Wistron): 1.4k ~ 1.5k 대 광달(Quanta): 1.3k ~ 1.4k 대 전망: 올해 연간 출하량은 70~80k 대로 예상됩니다. (작년 2.9k 대 대비 폭발적 성장) https://x.com/QQ_Timmy/status/2031162325248651347?s=20