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SK하이닉스/반도체/투자분석 제목: 포화가 두렵지만 포기는 이르다 작성일: 2026.04.01 작성자: 김영건 / 미래에셋증권 투자의견: 매수 목표주가: 1,540,000원 [주가 하락과 펀더멘털] · 지정학적 리스크, GPU 차세대 모델 지연 등으로 주가 급락에도 불구하고 펀더멘털 훼손은 제한적이며, 매수 의견과 목표 주가를 유지함. · 영업이익 추정치 변동은 없으며, 업종 전반의 과매도 국면으로 펀더멘털 대비 주가 하락은 적정 가치 반영으로 보기 어려움. [메모리 가격 강세 전망] · DRAM 현물 가격 하락 폭이 예상보다 제한적이며, 3월 DDR5 16Gb DRAM 계약 가격은 예상치를 상회하며 상승세를 보임. · 저가 스마트폰의 메모리 탑재량 증가 및 컨슈머 IT 재고 부재로 메모리 가격의 급격한 하락은 제한적일 것으로 전망함. [강력한 밸류에이션 매력] · 주가 급락으로 12개월 선행 P/B 배수가 1.5배까지 낮아져 명백한 저평가 구간에 진입함. · TSMC의 경우 유사한 ROE를 유지하며 P/B 배수를 3.6배 부여받는 점을 고려할 때, SK하이닉스의 저평가 매력이 부각됨.