Post #4454

JP모건 테크/반도체에 대한 생각 테크 섹터가 조정 국면에 진입할 것으로 예상되는 가운데, 저희는 시장이 이 조정 매수 기회에 보답받을 것이라 보며, 테크 강세장의 현재 위치를 짚어볼 필요가 있습니다. 주식 트레이딩 데스크의 동료 맥스 폼퍼(Max Pomper)가 어제 다음과 같은 내용을 게시했습니다: 5월 11일 고객들의 가장 빈번한 질문: "반도체/메모리 모멘텀을 멈추게 하는 것은 무엇인가?" 맥스는 고객들의 견해를 종합하여, 이를 멈추게 하는 요인을 다음과 같이 제시합니다: 1) 하이퍼스케일러 AI 설비투자(capex)의 '일시 중단' 또는 '재검토' 2) 메모리 공급이 수요를 초과하는 상황 (전형적인 사이클 리스크) 3) 가격 탄력성이 마침내 현실화되는 경우 4) 밸류에이션 및 포지셔닝 과부하 5) '병목'에서 '공급 과잉'으로의 내러티브 전환 결론: 반도체/메모리 모멘텀은 성장이 다소 둔화된다고 해서 끝나지 않으며, 시장이 공급 부족이 지속된다는 믿음을 거둘 때 끝납니다. 현재로서는, AI 설비투자의 가시적인 둔화 또는 메모리 공급이 예상보다 빠르게 증가하고 있다는 신뢰할 만한 증거만이 유일하게 확실한 '치명타'입니다.