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[美/정책] 대법원 관세 판결 시나리오별 증시 반응 예상 - JPM 제이피모간체이스는 미국 대법원의 트럼프 행정부 관세 정책 합법성 심사 결과별 시나리오를 다음과 같이 분석했다. 미국 대법원은 트럼프 행정부가 관세 정책을 전개하면서 근거로 사용하고 있는 법안들이 위법한지를 심사하고 있다. 빠르면 금일 중 판결이 내려질 수 있다고 언급하면서, 그 시나리오를 다음과 같이 정리했다. ▲ 관세 정책이 위법하다는 판결을 받고, 트럼프 행정부가 즉각적으로 새로운 관세 정책을 발표하여 이를 대체할 확률: 64% 위법 판결과 함께 S&P 500 지수는 0.75~1% 상승하겠지만, 대체하는 정책이 발표되면서 상승폭은 축소될 것이다. ▲ 관세 정책이 합법적이라고 판결할 확률: 26% S&P 500 지수가 0.3~0.5% 하락할 것이다. ▲ 관세 정책이 위법하다는 판결을 받고, 새로운 관세 정책 발표는 중간선거 이후로 연기될 확률: 9% S&P 500 지수가 1.25~1.5% 상승할 수 있다. 소형주 지수인 Russell 20:00 지수는 S&P 500 지수를 outperform하는 모습을 보일 것이다. ▲ 관세 정책이 위법하다는 판결을 받고, 대체하는 정책이 발표되지 않을 확률: 1% S&P 500 지수가 1.5~2% 상승할 수 있다. 마찬가지로 Russell 2000 지수의 outperform이 예상된다.