Најди сличен содржај

#Макро Инфляция высока, что отчасти отражает недавний рост мировых цен на энергоносители — пресс-релиз ФРС События на Ближнем Востоке способствуют высокой степени неопределенности в отношении экономических перспектив. Комитет внимательно относится к рискам, связанным с обеими сторонами его двойного мандата.

#Макро Неделя ставок, отчетов и нефти Главные темы недели: решения центробанков, отчеты бигтеха, инфляция в США и последствия конфликта на Ближнем Востоке. Центробанки Ожидается, что ФРС, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Японии и Банк Канады оставят ставки без изменений. Рынок все еще ждет, что ФРС начнет снижать ставку не раньше 4 квартала, особенно на фоне роста нефтяных рисков и инфляционного давления. Среда — ключевой день для рынков ФРС объявит решение по ставке. В фокусе будут не только сами ставки, но и тон комментариев: если нефть продолжит дорожать, регулятору будет сложнее говорить о скором смягчении политики. В этот же день отчитаются крупнейшие технологические компании: — Microsoft — Amazon — Meta — Google — Qualcomm Для рынка это проверка сразу двух тем: насколько устойчив спрос на ИИ и продолжают ли компании увеличивать капитальные расходы. Четверг — инфляция, ВВП и Apple В США выйдут данные по ВВП за 1 квартал и PCE — это ключевой инфляционный показатель, на который смотрит ФРС. Также отчитаются: — Apple — Reddit — Mastercard — Eli Lilly В крипте на этот день запланирован TGE MegaETH. Нефть остается главным риском После эскалации на Ближнем Востоке банки резко подняли прогнозы: — Goldman Sachs ждет Brent около $90 к 4 кварталу — Morgan Stanley видит Brent около $110 в текущем квартале — Citi также поднял прогноз до $110 Goldman оценивает потери добычи на Ближнем Востоке в 14,5 млн баррелей в день. При таком сценарии мировой рынок может перейти от профицита 1,8 млн баррелей в день в 2025 году к дефициту 9,6 млн баррелей в день во 2 квартале 2026 года. Отдельный фактор — Ормузский пролив Пролив остается фактически закрытым. Через него проходит значительная часть мировых поставок нефти, поэтому любые перебои быстро отражаются на ценах, инфляции и ожиданиях по ставкам. Что еще важно — в понедельник стартует суд Маск vs OpenAI — во вторник решение Банка Японии и отчеты Robinhood, Visa, Galaxy — в пятницу выйдет ISM manufacturing в США и отчитаются Exxon и Chevron — в субботу пройдет ежегодное собрание акционеров Berkshire Hathaway Главная интрига недели: смогут ли сильные отчеты бигтеха перекрыть давление от нефти, геополитики и более жесткой позиции ФРС.

#Макро Ликвидность в США резко растет На этой неделе рынок ждет сразу несколько вливаний ликвидности: — $5,058 млрд выкупа векселей ФРС — еще операции ФРС на $5–7,5 млрд за раз — около $90 млрд высвобождения через TGA — $15 млрд обратного выкупа долга Минфином США, это крупнейший buyback в истории — суммарные покупки ФРС за неделю могут превысить $40 млрд Именно баланс ФРС был одним из главных драйверов прошлых альтсезонов. Сейчас он впервые за несколько лет снова разворачивается вверх, а значит на рынок возвращается долларовая ликвидность. Главный тезис у быков простой: QT заканчивается, баланс ФРС растет, аппетит к риску возвращается. Если этот разворот сохранится, рынок может снова начать закладывать более сильное движение по рисковым активам.

#Макро Несмотря на войну с Ираном, почти половина страновых ETF уже отыграла падение По оценке Эрика Балчуназа, из 46 страновых ETF, отслеживаемых с начала войны с Ираном, уже 20 полностью восстановили первоначальные потери. Это почти 43% выборки. Сигнал для рынка важный: глобальные площадки в целом оказались заметно устойчивее, чем можно было ожидать по новостному фону и медийному шуму. Геополитический шок был, но по многим рынкам он уже частично или полностью переварен.

#Макро МИНИСТР ИНОСТРАННЫХ ДЕЛ ИРАНА: В СООТВЕТСТВИИ С ПРЕКРАЩЕНИЕМ ОГНЯ В ЛИВАНЕ, ПРОХОД ДЛЯ ВСЕХ ТОВАРНЫХ СУДОВ ЧЕРЕЗ ОРМУЗСКИЙ ПРОЛИВ ОБЪЯВЛЯЕТСЯ ПОЛНОСТЬЮ ОТКРЫТЫМ НА ОСТАЛЬНЫЙ ПЕРИОД ПРЕКРАЩЕНИЯ ОГНЯ, ПО СОГЛАСОВАННОМУ МАРШРУТУ, КАК УЖЕ ОБЪЯВЛЕНО ПОРТАМИ И МОРСКОЙ ОРГАНИЗАЦИЕЙ ИРАНА

#Макро Уолл-стрит запускает инструмент для ставки против private credit На этой неделе S&P Dow Jones Indices запускает новый индекс кредитных дефолтных свопов CDX Financials. Его будут предлагать крупные банки, включая Bank of America, Barclays, Deutsche Bank и Goldman Sachs. Через этот инструмент инвесторы смогут хеджироваться или ставить на ухудшение ситуации в private credit. Важно уточнение: это не «короткая ставка против всех private credit фондов напрямую». Индекс состоит из 25 североамериканских финансовых компаний, а заметная часть внутри него — BDC-структуры, связанные с private credit. На Apollo Debt Solutions, Ares Capital и Blackstone Private Credit Fund приходится около 12% индекса. Тайминг тоже показательный. У Blue Owl в первом квартале резко выросли заявки на вывод средств, и фонд ограничил квартальные погашения уровнем 5%. У фонда Carlyle Tactical Private Credit Fund заявки на выкуп достигли 15,7% против обычного лимита 5%. Почему это важно для широкой аудитории: private credit давно вышел за пределы узкого институционального рынка. Через пенсионные и другие долгосрочные продукты на него завязано много капитала. Когда крупнейшие банки одновременно создают инфраструктуру для защиты и ставок против этого сегмента, это значит, что тема ликвидности, прозрачности и качества активов внутри private credit становится для рынка все серьезнее.

#Макро ФРС сохранила жесткий сигнал по ставке Федрезерв сохранил ставку на уровне 3,5–3,75%. В заявлении регулятор повторил базовый тезис: экономика США растет устойчиво, прирост рабочих мест остается слабым, безработица почти не меняется, а инфляция все еще выше комфортного уровня. Отдельно ФРС подчеркнула высокую неопределенность из-за ситуации на Ближнем Востоке. Новый прогноз тоже не выглядит мягким: — ВВП: 2,4% в 2026 году и 2,3% в 2027 году — безработица: 4,4% в 2026 году — PCE: 2,7% в 2026 году — core PCE: 2,7% в 2026 году — возврат инфляции к 2% по медиане ожидается только в 2028 году По ставке формально медианный прогноз на конец 2026 года остался 3,4%, но мнения участников стало жестче: 7 участников ждут ноль снижений в 2026 году, еще 7 ждут только одно снижение на 25 б.п. То есть сам медианный ориентир не изменился, но внутри ФРС стало больше тех, кто не видит пространства для быстрого смягчения. Пауэлл на пресс-конференции был осторожен: рост цен на энергоносители может подтолкнуть вверх общую инфляцию, часть нефтяного шока может попасть и в базовую, а без прогресса по инфляции снижений ставки ждать не стоит. При этом он отдельно сказал, что последствия конфликта на Ближнем Востоке для экономики пока слишком неопределенны, чтобы делать уверенные выводы. ФРС пока не готова быстро снижать ставку. Базовый сценарий — дольше держать политику жесткой, пока инфляция не даст более убедительный сигнал на замедление.

#Макро Вчера, 8 марта, в США был перевод часов на 1 час назад на летнее время. Теперь макроданные выходят в 15:30 мск В 16:30 мск — старт торгов американской сессии

#Макро ТРАМП ПОДПИСАЛ УКАЗ О ВВЕДЕНИИ 10% ГЛОБАЛЬНОГО ТАРИФА

#Макро ГЛОБАЛЬНЫЕ ТАРИФЫ ТРАМПА ОТМЕНЕНЫ ВЕРХОВНЫМ СУДОМ США - BBG

#Макро Палата представителей США приняла законопроект о финансировании правительства для прекращения приостановки работы правительства. Проект государственного финансирования направлен на подпись Трампу

#Макро После заседания ФРС Polymarket закладывает первое снижение ставки только в июне Polymarket сейчас не ждет снижения ставки при Пауэлле: вероятность неизменности на ближайших заседаниях Март — 91% Апрель — 76% Риторика Пауэлла на пресс-конференции звучала сдержанно и “данные решают”: — ДКП не следует заранее заданному сценарию и будет зависеть от макроданных — По тарифам: ожидается пик эффекта и затем снижение в этом году; если это подтвердится, появится пространство для смягчения — Подчеркнул независимость ФРС и принятие решений исходя из макроданных Вероятность снижения ставки в июне (первое заседание после смены главы ФРС) — 54%.