Post #18142

Главная проблема выработки политики в том, что даже верный в моменте подход со временем станет неадекватным ситуации, но ответственные за него будут ревностно отстаивать свою правоту. Так и сейчас ЦБ стремится отстоять свою денежно-кредитную политику, хотя экономика все заметнее упирается в дефицит денег. Крепкий рубль, жесткая ДКП и растущие неплатежи начинают работать как единый механизм торможения: у экспортеров падает рублевая выручка, у бизнеса дорожает оборотный капитал, а у всей системы сужается пространство для роста. Минэкономразвития еще в сентябре прошлого года заложило в официальный прогноз ухудшение инвестиционной динамики. В базовом сценарии на 2026 год инвестиции в основной капитал должны сократиться на 0,5%, а в консервативном сценарии – на 1,3%. Нежелание вкладываться в выпуск продукции, модернизацию, производительность – тревожный сигнал для экономики. Одновременно усиливается проблема неплатежей. Во второй половине прошлого года с ними столкнулись почти 40% российских компаний. И позитивных изменений тут бизнес не ожидает: наоборот, все больше опасений вызывают рост дебиторской задолженности, закредитованность, вынужденное сокращение затрат. Заметнее всего рост проблемных кредитов у металлургов, горнодобывающих компаний, строителей, автопрома. И дорогие кредиты улучшению их положения не способствуют. Экономика попадает в замкнутый круг. Чтобы расти, нужны инвестиции; чтобы были инвестиции, нужны доступные деньги; чтобы деньги работали, нужен нормальный спрос и приемлемая доходность проектов. Но на какие деньги вообще должен происходить рост? Это вопрос не только для бизнеса, но и для государственного бюджета, который неотделим от налогоплательщиков.