Post #3812

🏛 Государство усиливает контроль через Нацинвестфонд Принято новое постановление ПП-74 (от 25/02/2026) о повышении эффективности госпредприятий и банков. Если убрать бюрократию — происходит следующее 👇 1️⃣ Фонд становится центром управления Госпакеты крупных активов концентрируются в Национальном инвестиционном фонде. В обновлённый перечень вошли 13 компаний и банков. По большинству — передаётся 40% доли. Это почти блокирующий пакет. То есть влияние серьёзное. 2️⃣ IPO фонда — до 30% к 2026 году План: вывести до 30% акций Фонда на международный и местный рынки. Если реализуют качественно — это: 🔹прозрачность 🔹 международные стандарты 🔹 рыночная дисциплина Если формально — просто красивый заголовок. 3️⃣ 50% независимых директоров В наблюдательных советах доля независимых членов доводится до 50%. Это уже серьёзная попытка перейти от «госуправления» к корпоративному управлению. 4️⃣ Franklin Templeton входит в советы Иностранный управляющий получает представительство в наблюдательных советах. Проверка Фактически: 📌 Фонд начинает работать по модели sovereign wealth fund. 5️⃣ Деньги Фонда освобождаются от налога на прибыль Доходы от переданных ценных бумаг не облагаются налогом. Это усиливает капитализацию. 6️⃣ Новые госоператоры (≥51% у государства) Создаются: 🔹 оператор передачи электроэнергии 🔹 оператор распределения 🔹 оператор ж/д инфраструктуры То есть стратегическая инфраструктура остаётся под контролем государства. Что это значит? 🔹 Формируется квазисуверенный холдинг 🔹 Усиливается централизация управления 🔹 Делается ставка на IPO и внешний рынок 🔹 Пытаются внедрить корпоративные стандарты Вопрос не в законе. Вопрос в исполнении. Рынок на бумаге создать легко. Рынок в управлении — сложнее. Будем смотреть. @FinansistUZ