Post #4862

Капитализация к чистой прибыли мировых рынков развитых стран Любой день может оказаться последним в попытке эскалации рыночного идиотизма, поэтому необходимо фиксировать исторические моменты. Капитализация к чистой прибыли (P/E) всех публичных нефинансовых компаний развитых стран превысил 30 по собственным расчетам на основе отчетности компаний и данных торгов. Если быть точным, 29.4 по срезу на 7 января (последняя агрегация данных с моей стороны по широкой выборке, охватывающей все публичные компании) , а к 9 январю рынки существенно выросли (далее данные на 7 января, их можно корректировать на 1-3% вверх). В искажение стоимости мировых компаний особый вклад вносят США, без учета США мировые компании оцениваются по 23.2. По секторам: • Торговля – 30.3 (23.9 без учета США, далее в скобках) • Медицина – 32.6 (26.9) • Промышленность и бизнес – 30.4 (27.9) • Потребительские товары и услуги – 27.4 (23.3) • Сырье и коммунальные услуги – 19.2 (17.7) • Транспорт и связь – 15.6 (14) • Технологии – 37.1 (27.5). По ключевым мировым рынкам актуальный P/E составляет: • США – 34.8 • Япония – 18.2 • Великобритания – 28.2 • Канада – 26.7 • Франция – 27 • Германия – 30.1 • Тайвань – 25.6 • Корея – 22.5 • Австралия – 27.7 • Нидерланды – 26.6 • Италия – 20.9 • Испания – 26.6 • Швеция – 29.5 • Сингапур – 19.2 • Израиль – 33.8. Разрыв с историческими средними очень существенный – примерно вдвое в сравнении с американским рынком и в 1.6-1.7 раза ко всем остальным рынкам вне США. Это связано с эффектом адского пампа на мировых рынках с 2025 года на фоне ухудшения динамики прибыли. Если перевести это в денежный эквивалент, фейковую (необеспеченную) капитализацию на американском рынке раскачали на $35-37 трлн сверх справедливой стоимости, а на всех остальных рынках вне США примерно на $17-18 трлн (еще недавно было $13-15 трлн, это результат обостренного тупизма с декабря, когда 1.5 месяца мировые рынки растут вертикально). Я не буду пост перегружать статистикой, для этого сделал достаточно информативную таблицу. Отмечу самое главное – рост мировых рынком базируется исключительно на тяжелом химическом поражении мозга участников рынка, облаченного в галлюцинации про ИИ-утопию, веру в исключительное благоденствие ИИ в вопросе роста технологического прогресса и решения всех проблем человечества, что сделает всех необычайно эффективными, производительными и сказочно богатыми (чатботы будут думать, а роботы делать физическую работу за людей). С начала 2025 ИИ компании немного потеряли импульс, сейчас динамику «догоняют» другие сектора, но концептуальная основа не меняется: вера в то, что «сейчас, как рванем в грандиозном экономическом рывке». В это верили в 2023, что рванем в 2024 – не рванули. Далее верили в 2024, что рванем в 2025 – не рванули. Наконец, верили в 2025, что уж точно рванем в 2026 – пока только проблемы и снижения прибылей, а рывок откладывается на 2027, где уж точно рванем. Вот на этом создали пузырь почти на $55 трлн. • Нет никакого отклика со стороны корпоративных финансов (исторически низкие темпы роста выручки на фоне ухудшения прибылей, за исключением производителей ИИ оборудования). • Нет отклика со стороны экономики (наоборот, актуализируются нарративы о рецессии или стагфляции). • Нет поддержки от фискального и монетарного стимулирования (рекордная в истории откачка ликвидности на $7-8 трлн при вдвое более низких темпах роста денежной массы). При этом ситуация значительно (подчеркну, значительно) ухудшилась с 2019 (об этом подробно в другой раз). А что есть? Тяжелое химическое поражение мозга вследствие непрерывных алкогольных и нарко-трипов участников финансового рынка, усиленное ИИ-отупением (тотальная атрофия когнитивных функций, когда функция «думать» перекладывается на чатботы) при деградации СМИ и передозе низкокачественного медиа контента. Все это провоцирует терминальное бычье бешенство, эйфорию, экстаз и бездумные, конвульсивные, истероидные и панические покупки. Да, глупо и безумно, но результат на табло. Я лишь сухо, скрупулезно и академично описывают дурдом.