Post #5275

Полагаете, что я ошибаюсь? Что ж, давайте разберемся (1) ********************************* "Добрый день уважаемый Игорь Липсиц. Всегда с большим интересом смотрю Ваши эфиры и очень ценю высокую предсказательную ценность ваших прогнозов, в последнем эфире с Киселевым Вы высказали два тезиса, которые показались мне неточными. 1) Вы сказали, что недельные Рэпо порождают рост денежной массы. Может я неправильно понял, но недельные Рэпо берутся на неделю и,соотвественно, идет револьверное перекредитование". —————————————————- РЕПО РЕПО рознь - вот в чем дело. Скажем, если бы ЦБ РФ напрямую кредитовал Минфин России, покупая за счет вновь эмитированных денег новые выпуски ОФЗ, то всем было бы понятно, что это эмиссионное финансирование государства и оно ведет к росту денежной массы (формально обеспеченной госбумагами) и ускорению инфляции. Поэтому такая практика российским законодательством прямо запрещена еще с 1990-х годов. Но когда ЦБ, по сути дела, точно также кормит эмиссией Минфин, просто маскируя это прокладкой в виде коммерческих банков, то начинаются задумчивые разговоры, что РЕПО - это не то, это не так, это револьверное кредитование… И то, и так! "Центральный Банк запустил операции РЕПО. Что такое РЕПО – это кредитование коммерческих банков под залог ценных бумаг. Сделка выглядит следующим образом: ЦБ даёт коммерческому банку кредит на короткий срок, а взамен получает от него ценную бумагу, которая выступает в качестве залога, через какое-то время банк возвращает деньги в ЦБ с % и тем самым выкупает заложенную ценную бумагу, сделка закрыта. Как это будет происходить в России и, главное, зачем ?? Почему ЦБ объявил о начале этого РЕПО на 4 месяца в объёме 500 млн. долларов ?? Потому что на самом деле в России это будет СКРЫТАЯ ЭМИССИОННАЯ СХЕМА. То есть ЦБ планирует прямым образом напечатать для бюджета 2 трлл. рублей, но поскольку закон напрямую запрещает ЦБ выкупать государственные облигации, прямо накачивать деньгами бюджет, он использует коммерческие банки в качестве прокладки в этой операции. Как это работает, как в России это будет работать: ЦБ выдаст кредит коммерческому банку, например, Сберу, ВТБ или любому банку, который в значительной степени принадлежит государству, в этом случае коммерческий банк на полученные от государства деньги обратится к Минфину и выкупит у него облигации на соответствующую сумму, и сразу передаст эти облигации на хранение в ЦБ в виде залога. Когда придёт время возвращать кредит, коммерческий банк не будет этого делать, откажется от исполнения своих обязательств, и ценная бумага останется на счетах ЦБ. Так фактически ЦБ купит обязательства у Минфина и деньги напрямую попадут в бюджет, но и это ещё не всё – ценная бумага будет находиться в активах ЦБ, и Минфин будет начислять на неё купон, в соответствии с текущей рыночной ставкой, напомню, средняя доходность 18,9% - очень высокая доходность для государственных бумаг, которые исторически считались всегда самыми надёжными; так вот ЦБ будет получать купон, купонный доход, за владение этой бумагой, это будет генерировать для него прибыль, а по закону 75% прибыли своей ЦБ обязан перечислить назад в бюджет, то есть, по сути дела, даже купонный доход останется у Минфина, то есть, по сути Минфин заплатит только 25% от средней рыночной ставки за обслуживание этого долга, таким образом это есть ничто иное, как ПРЯМОЕ ЭМИССИОННОЕ НАСЫЩЕНИЕ российского бюджета. Как вы понимаете, это ещё сильнее разгонит инфляцию, потому что эти деньги будут потрачены Минфином и превратятся в НЕОБЕСПЕЧЕННЫЙ СПРОС со стороны солдат, их семей и всех, кто связан с ВПК. Таким образом в 2025 году никакого падения инфляции ждать не приходится. Ранее ЦБ использовал такие операции, но в значительно меньшем масштабе, сейчас они, очевидно, поняли, что иных источников наполнить бюджет оперативно НЕТ, поэтому готовьтесь затягивать пояса потуже." (источник: Олег Комолов, кандидат экономических наук, МГУ, канал "ПРОСТЫЕ ЧИСЛА") https://www.tbank.ru/invest/social/profile/V._yhodi_s_barkasa/8c0066e5-8b01-47f2-bd54-2c73d87e041c/