Post #3143

Про спред доходностей ОФЗ и корпоратов. Наглядная визуализация роста спреда доходностей между ОФЗ и эмитентами ААА и АА. В свежем отчёте ЦБ «Обзор рисков финансовых рынков». В отчёте много всего интересного. И в целом рекомендую к прочтению полностью. Просто вынес два графика спреда доходностей. Первый показывает как отличаются доходности при сопоставимой длине ОФЗ и облигаций нефинансовых компаний. Второй динамику спреда доходностей. С моими небольшими комментариями. На графиках видно, что текущие уровни спредов находятся у верхней границы последние полгода. Это может говорить либо о переоценке рисков (вряд ли для рейтинга ААА и АА эта гипотеза верна), либо о временной неэффективности, которая в будущем будет нивелирована. "премия за риск" слишком большая и это хорошо для инвестора. В целом не очень понимаю почему на разных площадках мне пишут под постами [вроде вчерашнего], что доходности такой нет и длину смотрю не правильно и другие моменты. В принципе в прошлом году мне писали ровно обратное, что отсутствующая премия за риск в качественных корпоративных облигациях это норм, так что не привыкать. Но логика очень простая. Это спред будет сходиться в какой-то момент. Вверх или вниз пойдут доходности это уже вопрос второй. Но спред схлопнется. Пока же есть возможность заходить в бумаги с премией к безрисковой ставке с минимальным риском и это видно наглядно. Для интересующихся. В стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги сейчас следующие выпуски: — Самолет БО-П12 $RU000A104YT6 — Европлан 3 выпуска: 9-й выпуск $RU000A10ASC6 6-й выпуск RU000A106F40 и 5-й RU000A105518 — ГТЛК БО 002P-07 $RU000A10AU73 — Балтийский лизинг БО-П15 $RU000A10ATW2 — Магнит БО-004Р-05 $RU000A10A9Z1 — ОФЗ 26247 и 26248 Несмотря на коррекцию рынка все в плюсе по телу (кроме одного выпуска, там падение меньше 1%). Как коррекция закончится и пыль уляжется перетрясём состав. #ОФЗ#Облигации - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией