Post #3290

Без льгот и почти без ипотек. А рынок недвижимости бодрячком. Рынок недвижимости вообще и девелоперов в частности хоронили каждый год последние несколько лет. То на начале СВО, то на конце безадресной льготной ипотеки, то на ключевой ставке в 21%. Прошёл почти год с тех пор, как закончилась безадресная льготная ипотека и пик ключевой ставки мы прошли. Можно сказать очевидное: Рынок не рухнул, апокалипсис не случился (опять). Те кто ждал распродаж от застройщиков "за копейки лишь бы что-нибудь продать" наверно о чём-то догадываются. В принципе я под это подбирал в стратегию &ОФЗ/Корпораты/Деньги облигации Самолёта $RU000A104YT6 объясняя в канале, что риски тут были небольшие относительно. Но это было прошлое, если теперь попробовать посмотреть вперёд, то сейчас половина сделок проходит без ипотеки, а значит бизнес адаптировался. 📊 По данным Сбера, за первые пять месяцев 2025 года 48,3% сделок с жильём прошли без ипотеки. Ещё в конце 2023-го таких было только 16,6%. Рост — почти втрое. 📊 ВТБ идёт дальше: по их оценке, по итогам 2025 года доля неипотечных сделок достигнет 65,6%. То есть как минимум каждая вторая сделка — за наличку, а местами и две из трёх. Откуда деньги? — Рекордные доходы по депозитам — Годовые премии и бонусы — Альтернативные формы расчёта: от взаимозачётов на вторичке до рассрочек от застройщиков в новостройках Где больше всего покупают без кредитов? — Санкт-Петербург: 67,2% (медиана — 7,7 млн) — Москва: 66,1% (13,2 млн) — Московская область: 57,6% (6,7 млн) Основной спрос — на вторичку (62,6%), на новостройки — только 23,6%. Почему без ипотеки? Вопрос, скорее, риторический. При текущих ставках и условиях банки в сделке — роскошь, а не необходимость. 💼Инвестору на заметку: Год назад одни не верили, что льготную ипотеку свернут. Другие — уже в начале осени 2024 вовсю набирали застройщиков в портфель. Оказалось преждевременно. Сейчас можно сказать увереннее: дно по продажам либо пройдено, если ЦБ не будет ограничивать "креативные схемы" рассрочек от девелоперов. Либо будет пройдено в ближайшие месяцы когда ставку чуть под снизят. Если схемы сохранят не вмешиваясь — ниже он вряд ли упадёт, а вот расти при снижении ставки будет. ❗ Но одна вещь всё ещё не случилась. Не упал никто крупный. Не обязательно публичный, просто крупный застройщик из ТОП-20. Хотя заголовки СМИ в прошлом году этим пугали. Ну или хотя бы поглощение конкурента за копейки. Но и этого нет. А без такого события как будто чего-то не хватает. Может, кто-то всё-таки решит порадовать рынок и взять на себя честь стать триггером разворота? Есть идеи коллеги? Тогда уже с чистой совестью можно и начинать спокойно добавлять застройщиков. $SMLT / $PIKK / $ETLN / $LSRG / $APRI - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией