Post #3375

«Акелла промахнулся» Когда политика побеждает инфляцию (пока что). ЦБ снизил ставку сразу на 200 б.п. — рынок угадал, а автор промахнулся. Ждал более аккуратного шага на 100 б.п. Всё-таки, если ЦБ заявляет, что будет ориентироваться на инфляцию и инфляционные ожидания, а ожидания либо стоят на месте, либо вовсе растут — то агрессивное смягчение, на фоне заявлений, "в совокупности проинфляционные риски продолжают преобладать" выглядит, мягко говоря, неоднозначным. Но ладно. Мы же понимаем: — ЦБ работает не в вакууме. — Бюджету нужен слабее курс. — Секторам вне ВПК надо помочь. — Надо как-то подталкивать потребительский спрос что сохранить рост ВВП. И решение по процентной ставке говорит нам больше о том, что власть (в широком смысле) обеспокоена больше замедлением экономики и меньше рисками роста инфляции. Так что в модельки — правки. Или, как вариант, пора завязывать с попытками что-то прогнозировать. #пятничный_мем в этот раз — мем самоиронии 😄 В стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги полностью вышли из ОФЗ. Сейчас: • ~80% — корпоративные облигации • ~20% — кэш (временно). Распределим его в ближайшее время. Тоже в корпоратов. Продолжаю считать что ОФЗ дорогие, хотя да, в августе инфляция будет показывать, скорей всего, красивую картинку и подрасти на этом может легко. Но и корпораты должны будут подрасти следом. А спред (разница доходностей) между ОФЗ и корпоратами всё ещё велик, и в какой-то момент он должен схлопнуться. Подождём там где нам за ожидание платят больше. PS. Подробно пресс-конференцию ЦБ разберём на выходных. Поговорим, куда теперь может пойти долговой рынок — и какие сигналы это даёт акциям. Не переключайтесь 😉 #ОФЗ#Облигации - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией