Post #3628

Растут кредиты, растут депозиты, летит ипотека,— а вот прибыль растёт не у всех. ЦБ представил свежий отчёт «О развитии банковского сектора» и там много интересного. Кратко: #отчётЦБ показывает, что кредитование заметно ускорилось, ипотека быстро растёт и обещает девелoперам сильный IV квартал а банки активно наращивают портфель ОФЗ. Прибыль сектора просела на 15% из-за провала волатильных доходов, и при этом половину всего заработал Сбер. Неплохо чувствует себя и Т-Банк, а вот остальным похоже сложно. Подробно: • Кредитования заметно ускоряется. (рис 1) Требования к компаниям в октябре увеличились на заметные 2,4 трлн руб. +2,5% (+0,6 трлн руб., +0,7% в сентябре), в основном за счет рублевых корпоративных кредитов. (+2,0 трлн руб., +2,4%) Ускорение кредитования = ускорение роста денежной массы. • Ипотека летит вверх. (рис 2) Прирост в октябре составил 1,2% после 0,8% в сентябре. Снижение ставки драйвят рыночную ипотеку. А новости о возможном ужесточении «Семейной ипотеки» драйвят выдачи льготной ипотеки. Самолёт $SMLT / ПИК $PIKK / ЛСР $LSRG / Эталон $ETLN должны показать хороший IV квартал. • Банки наращивают вложения в ОФЗ. Данные за октябрь показывают, что портфель облигаций на балансе банков увеличился в октябре на 0,4 трлн руб. (+1,6%), в основном за счет ОФЗ. В отчёте за ноябрь увидим цифры сильно больше, так как 12 ноября Минфин разместил за раз почти 2 трлн (флоатеры), а в целом за месяц будет в районе 3 трлн размещённых ОФЗ. Для сравнения объём размещений ОФЗ в октябре 0,8 трлн руб. (всё фиксы), а в сентябре 0,4 трлн руб. (тоже всё фиксы) • Средства клиентов растут. (рис 3) После небольшой паузы в августе и сентябре рост средств у населения возобновился (+1,0 трлн руб., +1,6%). Рост зарплат делает своё дело. Прирост средств компаний также ускорился (+1,0 трлн руб., +1,7% после +1,0% в сентябре), так что коллеги, деньги есть! • Чистая прибыль банковского сектора -15%. Основная прибыль банков в октябре выросла на 73 млрд руб. (+24%). Под основной прибылью ЦБ понимает сумму чистого процентного дохода, чистого комиссионного дохода, операционных расходов и чистого доформирования резервов. То есть ядро бизнеса — кредиты, комиссии и снижение необходимости создавать резервы — обеспечило рост. А вот неосновные (волатильные) доходы рухнули на 100 млрд руб. (-91%). Тут сыграли два фактора: убытки от валютной переоценки и резкое сокращение дивидендов от дочерних компаний. Итог по сектору: Банки в октябре заработали 310 млрд руб. чистой прибыли. Из них Сбер $SBER: 149,6 млрд руб. Остальная банковская система заработала лишь около 160 млрд руб. Из этих 160 млрд руб. Т-банк $T ~20 млрд руб. прибыли. То есть на всех прочих игроков рынка остаётся примерно 140 млрд руб. — и это ожидаемый результат в цикле снижения ставки. Сбер тянет сектор. Т-банк хорошо заметен. Остальным — объективно не просто. #банковскийсектор#кредитование - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией