Post #3724

Металлурги РФ: сектор окружён, но не сломлен Коллеги, в отрасли Северсталь, ММК и НЛМК — три крупнейших сталелитейных игрока страны, которые во многом определяют весь рынок. Именно на них приходится основной объём производства, экспорта, инвестиций и, в конечном счёте, ожиданий инвесторов. Сектор сейчас выглядит “окружённым”: слабый внешний фон + Китай с экспортом + крепкий рубль + ставка + логистика. Но он точно “не сломлен”, несмотря на слабый цикл, компании остаются прибыльными. Это не история “на грани выживания”, а история “маржа и кэш под давлением” а ещё мы решили крупные капитальные затраты провести. Да и в целом цикл не вечный, а сталь — базовый товар для экономики. Поэтому на Бусти и Т-Инвестициях разбираем: • Почему металлурги сейчас в немилости у рынка • Макро-рамку 2026: Китай, экспорт, мировой спрос, ставка, рубль и стройка • Почему крепкий рубль — это двойной удар по марже сталеваров • Финансовые отчёты Северстали, ММК и НЛМК: маржа, прибыль, FCF, баланс • Операционные показатели: производство, продажи, премиальная продукция • CAPEX: у кого пик, у кого запас прочности, у кого неопределённость • Где компании находятся в цикле и кто проходит его лучше • Когда сектору станет легче • Дивиденды: когда снова появится база под выплаты, считаем “на коленке” по одной компании • Кто из компаний интереснее как инвестиционная история, а кто скорее подходит в роли высокорисковой ставки для любителей адреналина + тактика — как правильно собирать позицию в секторе учитывая цикл. Если коротко: это разбор сектора в моменте, когда рынок в него не верит — а значит именно сейчас и формируются будущие инвестиционные возможности когда цикл пойдёт вверх. Приятного чтения Бусти и Т-Инвестициях🤝 — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией