Post #3762

Софтлайн: предварительные итоги 2025 — рост есть, но вопросы тоже Компания опубликовала сокращённые предварительные результаты за 2025 год. Ключевые цифры: — Оборот: 131,8 млрд руб. (+9% г/г) — Валовая прибыль: 46,6 млрд руб. (+26% г/г) — Валовая маржа: 35,4% (+4,8 п.п.) — стратегический сдвиг в сторону собственных решений работает. — Скорр. EBITDA: 8 млрд руб. (+13%) — Чистый долг / EBITDA — ≤2x, контроль сохранён, но цифры большие. Главный момент: EBITDA за 2025 — 8 млрд руб., хотя ранее менеджмент говорил о 9–10,5 млрд руб.. Вопросы, которые сразу возникают: — прогноз был изначально слишком оптимистичным? — «рисовали» цифры перед допэмиссиями и корпоративными действиями? — или маржинальные проекты не дотянули по факту? В общем пока без окончательных выводов — это предварительные, неаудированные данные, но пища для размышлений уже есть. 19 февраля выйдут полные цифры за IV квартал и год + будет звонок с менеджментом. Послушаем, что скажут и покажут. Пока же на акции можно спокойно смотреть со стороны. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией