Post #528

ВопросыЦенообразования#3 в 2025-26 гг.: «необоснованные дисконты» на российскую нефть. Ищем вместе В конце декабря 2025 г. Тамара Сафонова, глава Независимого аналитического агентства нефтегазового сектора (НААНС), заявила, что «говорить о сбалансированности, обоснованности ценообразования… не приходится: многие западные аналитические агентства включили необоснованную скидку на маркерные сорта российской нефти». На сайте НААНС приводятся – со ссылкой на сторонние источники – данные по ценам для мировых бенчмарков, но нет открытых данных о дисконтах на российскую нефть. Тем не менее, НААНС иногда публикует собственные оценки дифференциалов для российских сортов нефти на отраслевых конференциях и в медиа. Например, по данным НААНС дисконты для Urals к Brent по состоянию на 31 октября 2025 г. составляли $12,6/барр., а для Sakhalin Blend – всего $4,4/барр. Как оценивал Platts дифференциалы на эту дату? Для Urals FOB Novorossiysk Afra дисконт составлял $12,6/барр., на базисе в Приморске – $12,4/барр., а для Sakhalin Blend – $4,2/барр. То, что Platts был немного оптимистичнее и публиковал более низкие оценки дисконтов для российской нефти (всего на 10-20 центов за баррель) по сравнению с расчетами НААНС, на наш взгляд, вряд ли может говорить о необоснованности или отсутствии сбалансированности (кого бы то ни было). Скорее, о высокой ликвидности экспортного рынка, позволяющей разным ценовым агентствам (с разными подходами к котированию, разными выборками и т.д.) часто показывать практически одинаковые результаты. Могут ли оценки у разных ценовых агентств «иногда» отличаться? Определенно, да. И как было бы замечательно, если бы говоря о необоснованности чужих оценок, эксперты приводили бы свои. Мы же останемся при своем мнении – важны не обвинения, а объяснения, почему те или иные оценки не выглядят репрезентативными. #Россия#ЦеныНаНефть#НААНС#Platts#ВопросыЦенообразования