Post #915

🤌Кредит дәуірі бітті. Депозиттер мен облигациялар трендте Ұлттық Банк базалық ставканы 16 пайызға бірден көтерді. Сарапшылар оны ешкім күтпеген ең радикалды қадам деп бағалап отыр. Бірақ Мемлекет басшысының инфляция мен халықтың шамадан тыс кредиттелуімен күресу бойынша жария бағытын ескерсек, Ұлттық Банк осы жағынан Ақордаға барынша көмек беретін сыңайлы. Базалық ставка 16%, +/- 1% коридор нені білдіреді? Банктер Ұлттық Банктен 17%-бен кредит ала алады, ал Ұлттық Банк ноталарына қаржы салса, жылдық 15% табыстылықпен пайда көрмек. Яғни, қаржы ұйымдары үшін халық пен коммерциялық компанияларға тәуекелі жоғары кредит бергеннен көрі, қолда бар ақшаны (свободный денежный поток) толық гарантиясымен Ұлттық Банк ноталарына немесе Қаржы министрлігінің және квазимемлекеттік компаниялардың облигацияларына салған тиімді болады. Мұндай жағдайда нарықта бос ақша қалмайды. Жалпы, кімде кэш бар, соның дәуірі жүрмек. Біз бұл сценарийді дедолларизация науқанында, яғни 2015-2016 жылдары көрген болатынбыз. Халық үшін депозиттер тиімді бола түседі. Бұл бір жағынан алғанда акциялар нарығына рикошетпен ұрмақ. Тіпті алда жоспарланып отырған "ҚазМұнайГаз" IPO-сы қатты бір қызық болмай қалуы мүмкін. Депозит 18% табыс беретін болса, акциялар үшін тәуекелге барудың қажеті қанша? Сұрақтың төресі - процент өссе де, халық кредит алуын қоя ма? Бәрімізге осы сұраққа жауап іздеу керек. Себебі халықты 14% базалық ставка еш тоқтата алмаған болатын. Оны статистика көрсетті. Енді халыққа 16% базалық ставка әсер етпесе, онда басқа рычаг та қалмайды. Себебі ставканың 18%-ға өсуі - экономиканы толық өлтірмек. https://t.me/dalainside