Post #4969

Дискуссия о возможном замедлении экономического роста России и поиске путей для сохранения текущих темпов развития – одна из ключевых новелл традиционно масштабных экспертных обсуждений, которые прошли в рамках Петербургского экономического форума (ПМЭФ). Ранее мы наблюдали подобное повышение ключевой ставки, например до 17% в конце 2014 г., до 20% – в начале 2022 г. Однако такие высокие уровни удерживались не более двух месяцев и каждый раз сопровождались ее значительным снижением впоследствии. Ситуация, которую мы наблюдаем сегодня, является действительно беспрецедентной для современной российской экономики. Негативные последствия дадут о себе знать в будущем. Позиция против удерживания ставки набирает силу не только среди представителей российской промышленности, но и среди официальных лиц. Замедление экономики России проявляется все отчетливей. Индикатор бизнес-климата, рассчитываемый ЦБ, опустился с 4,8 пункта в мае до 2,9 – в июне. Это минимальное значение с декабря 2022 г. Фактически остановлен инвестиционный процесс из-за высокой ключевой ставки, с начала года, по данным ЦБ, долги малого и среднего бизнеса в России выросли на 15%, до 735 млрд руб. Ухудшились как оценки текущего состояния (производства и спроса), так и ожидания компаний, причем это происходит в большинстве отраслей. 6 июня 2025 г. советом директоров Банка России принято решение снизить ключевую ставку на 100 б. п., до 20,00% годовых. Но это очень короткий шаг, практически пол-шага. Проблема заключается в том, что регулятор демонстрирует адаптацию жесткости денежно-кредитной политики к замедлению инфляции без реального стремления поддержать российский бизнес. Декларация намерения продолжить планомерное снижение ставки могла бы дать возможность предприятиям сформировать инвестиционные планы, наметить расширение производства исходя из заявлений регулятора. В данной ситуации с учетом состоявшихся на полях ПМЭФ дискуссий хочется рассчитывать на грамотное взвешенное решение Центрального Банка. Также ожидаю, что голоса российской промышленности и бизнеса станут важным аргументом при принятии данного решения и уже в ближайшие месяцы мы сможем наблюдать снижение ключевой ставки до уровня 15-17%. https://www.vedomosti.ru/economics/columns/2025/06/26/1120136-stavka-na-suverenitet