Post #970

😀Еженедельный макропрогноз 🇦🇲Экономическая активность в Армении увеличилась на 5,7% г/г в январе – мае 2025 г. Рост обеспечили секторауслуг (+10,1% г/г), торговли (+4,2% г/г) и строительства (+17,1% г/г). В январе – мае спад в промышленном секторе (–14,1% г/г) сохранился: исчерпан положительный эффект от наращивания внешней торговли драгоценными металлами и их переработки в начале прошлого года. По той же причине в январе – мае сохранилась отрицательная динамика экспорта и импорта (–57,1% г/г и –42,0% г/гсоответственно). Вместе с тем отрицательное влияние на экономическую активность было компенсировано ростом внутреннего спроса. Прогнозируем рост экономики на 5,5% в текущем году. 🇰🇿Объем промышленного производства в Казахстане вырос на 6,4% г/г в январе-мае 2025 г. Основу роста составили добыча сырой нефти с вкладом 3,4 п.п. в динамику показателя, а также обрабатывающие отрасли, сформировавшие 2,4 п.п. прироста. Увеличение выпуска в добывающем секторе связано с тестовым вводом в эксплуатацию новых мощностей на нефтяном месторождении Тенгиз. В обрабатывающей промышленности в роли драйвера выступают машиностроение, производство продуктов питания, нефтепереработка. Полагаем, что промышленный сектор продолжит вносить значимый вклад в расширение экономической активности, и прогнозируем рост ВВП Казахстана на уровне 5,5% по итогам 2025 г. 🇰🇬Внешнеторговый оборот Кыргызстана снизился на 11,7% г/г в январе-апреле 2025 г. Сокращение показателя связано с уменьшением стоимостного объема экспорта на 8,2% г/г и импорта – на 12,3% г/г. Динамику экспорта во многом определяло снижение поставок основных металлов в 1,9 раз на фоне высоких показателей годом ранее. Ожидаем восстановления роста стоимости экспорта во второй половине 2025 г. на фоне высоких цен на золото. Слабость импорта продолжит определяться сокращением поставок транспортных средств вследствие изменения правил ввоза машин в ЕАЭС. 🇷🇺Объем промышленного производства в России вырос на 1,8% г/г в мае 2025 г., после 1,5% г/г в апреле. Ускорение роста выпуска отмечается второй месяц подряд. Основным драйвером стала обрабатывающая промышленность (+4% г/г в мае, после 3% г/г в апреле). Рост по-прежнему формируется за счет машиностроения (+18% г/г в мае), обеспечившего около 80% увеличения выпуска. Сохраняется положительная динамика в нефтепереработке (+1,8% г/г). При этом в большинстве других отраслей обрабатывающей промышленности в мае 2025 г.зафиксировано снижение объемов выпуска в годовом выражении. Выпуск в добывающем секторе сократился на 1,1% г/г в мае, что близко к уровню апреля. Ожидаем замедления темпов роста производства на фоне охлаждения внутреннего спроса. 🇺🇿Экспорт Узбекистана вырос на 31,1% г/г за январь – май 2025 г. до 14,8 млрд долл. Рост экспорта в стоимостном выражении был достигнут во многом за счет золота, стоимостные объемы экспорта которого увеличились на 54,8% г/г, основная причина такого роста – увеличение мировых цен. Доля золота в общем экспорте товаров достигла 43,8% по сравнению с 39% по итогам 2024 г. Ростпоступлений экспортной выручки является одним из факторов высоких темпов роста ВВП в текущем году (+6.8% г/г по итогам I кв. 2025 г.). По итогам 2025 г. ожидаем сохранение высоких темпов роста экономики – на 6,5%. ЕАБР | Подписаться #макрообзор