Post #5139

Сантимент. История У. Баффета. История Berkshire Hathaway показывает, что доля кэша и ликвидных активов в портфеле у Уоррена Баффета сильно менялась в зависимости от рыночной конъюнктуры и его уверенности в инвестиционных возможностях. Исторические периоды высокого уровня кэша у У. Баффета. 1. Конец 1990-х (dot-com bubble) ▪️ Баффет избегал интернет-акций, которые считались «обязательными» для портфеля. ▪️ В 1998–1999 гг. Berkshire накапливала значительный кэш, так как Баффет «не находил разумных цен». ▪️ В момент пика пузыря у компании было более $15–20 млрд наличности, что было очень большой долей по тем временам. ▪️ После краха dot-com он смог делать покупки на выгодных условиях. 2. Финансовый кризис 2007–2009 гг. ▪️ Перед кризисом 2007 года у Berkshire было более $40 млрд кэша (исторический рекорд на тот момент). ▪️ Во время кризиса Баффет активно инвестировал — сделки с Goldman Sachs, General Electric, покупка железной дороги BNSF в 2009 году. ▪️ Доля кэша тогда резко снизилась после этих сделок. 3. 2016–2019 гг. ▪️ Кэш у Berkshire снова стал быстро расти. ▪️ В 2016 году — около $85 млрд. ▪️ К концу 2019 года — более $125 млрд, что было примерно 20–25% активов. ▪️ Баффет открыто говорил, что «не видит компаний по приемлемой цене». 4. COVID-кризис 2020 ▪️ На начало 2020 года у Berkshire было почти $137 млрд кэша (рекордный показатель). ▪️ Во время обвала марта Баффет почти не тратил этот кэш, что стало неожиданностью для многих. ▪️ Он объяснял это необходимостью поддерживать финансовую устойчивость и готовностью к худшему сценарию. 5. 2022–2025 гг. ▪️ В 2022 году кэш снова вырос выше $140 млрд. ▪️ На середину 2025 года доля наличности и казначейских бумаг составляет более 55% активов Berkshire (абсолютно рекордная доля за всю историю). ▪️ Для сравнения: раньше он обычно держал 20–30% в ликвидности, максимум 35–40% — но нынешние 55% выглядят как крайне осторожная позиция. 📊 Итог. Рекордные пики кэша у Berkshire: ▪️ 1999 (dot-com bubble) ▪️ 2007–2008 (перед кризисом) ▪️ 2016–2019 (рынок дорогой) ▪️ 2020 (COVID) ▪️ 2025 (сейчас — абсолютный максимум, более половины активов). 👉 То есть Баффет уже не раз накапливал большие резервы в ожидании «распродажи», но текущий уровень ликвидных активов — самый высокий в истории компании. @gpt1n - нейроадаптированный анализ событий | от профи для профи