Fundstrat Global Advisors

Рост акций $MSFT на этой неделе был значительным, но, вероятно, на следующей неделе они столкнутся с сопротивлением Вероятно, акции $MSFT начали процесс формирования дна после резкого падения прошлой осенью. Модель, сформировавшаяся в августе прошлого года, напоминает завершенную ABC-модель в стиле волновой теории Эллиотта с пятью завершенными волнами вниз от пиков октября 2025 года. Ралли на этой неделе, похоже, стало первым значимым движением от минимумов, что важно для улучшения импульса и постепенного формирования среднесрочного дна. Учитывая масштабы слабости, процесс формирования дна занимает время и часто характеризуется ложными стартами и формированием базы вблизи минимумов, прежде чем начнется восстановление импульса. Ралли на этой неделе подняло $MSFT до уровня 420 долларов, что связывает нисходящий тренд конца прошлого года. Мы предполагаем, что краткосрочное соотношение риска и доходности не столь благоприятно для тех, кто использует временной интервал 3–5 недель. Однако масштабы этого недавнего ралли способствуют улучшению среднесрочного импульса. В итоге, мы считаем, что лучше покупать на спаде $MSFT с технической точки зрения в течение следующего месяца. Важным уровнем, похоже, является $385-$395. Однако, на уровне $420, мы ожидаем, что на следующей неделе там будет некоторое сопротивление, и краткосрочный потенциал роста вполне может оказаться ограниченным. Если/когда это произойдет в мае, следует использовать спад для покупки на понижениях. Купить подписку или исследования отдельно можно у нашего бота: @fundstratru_bot (или 7 дней демо доступа)

Еженедельные циклы $TLT показывают заметный пик этой весной, что, вероятно, приведет к росту доходности в ближайшие месяцы Показатель циклической доходности для $TLT указывает на то, что доходность может начать резко расти в ближайшие месяцы. Этот график от Фонда изучения циклов, составленный с помощью их «Поиска циклов», показывает, что ETF iShares 20-летних казначейских облигаций может достичь пика этой весной и начать снижаться до октября/ноября этого года. Если $TLT будет следовать этому циклическому показателю, как это было в прошлом, он должен достичь пика в ближайшие недели и начать снижаться. Как показано выше, это успешно совпало с пиками доходности казначейских облигаций (с точки зрения цены, а не доходности) в 2024, 2021, 2020, 2018, 2016 и 2015 годах. Хотя цены пока не выросли слишком резко с минимумов 2025 года до 2026 года, как показывает этот циклический сводный отчет, ожидается, что они начнут снижаться до осени. Таким образом, мы считаем, что некоторые экономические данные вполне могут начать показывать более высокие показатели инфляции, что приведет к резкому росту доходности в мае. Это будет соответствовать бычьему импульсу в $TNX и $TYX и вполне может привести к росту доходности летом и осенью 2026 года. Купить подписку или исследования отдельно можно у нашего бота: @fundstratru_bot (или 7 дней демо доступа)

Похоже, что падение цен на нефть снова начинается, опускаясь ниже отметки в 80 долларов Падение цен на нефть марки $WTI достигло самых низких уровней на дневном закрытии с марта, что предвещает более значительное снижение в течение следующего месяца, которое может достичь отметки в 79 долларов. Первое снижение с максимумов, достигнутых вчера утром, вероятно, первоначально найдет поддержку вблизи минимумов прошлой недели (область 91-92 в фьючерсах на нефть $WTI на ближайший месяц), но считается, что это снижение до новых месячных минимумов уже началось и может продолжиться до мая с аналогичным процентным падением, как и первоначальное падение в начале апреля. В целом, это довольно медвежий сигнал для нефти, что, в свою очередь, дает основания для оптимизма в отношении возможности дальнейших переговоров с Ираном и, возможно, успешного возобновления более интенсивного судоходства через Ормузский пролив. Первоначально мы ожидаем, что любая краткосрочная поддержка, которая покажет отскок, встретит сильное сопротивление и приведет к падению цен на нефть $WTI до 79 долларов. На приведенном выше часовом графике показаны фьючерсы на нефть марки $WTI с поставкой в ​​следующем месяце, которые начали снижаться после недавнего медвежьего обвала. Купить подписку или исследования отдельно можно у нашего бота: @fundstratru_bot (или 7 дней демо доступа)

Индекс S&P 500 (SPX) достиг своей первой целевой отметки после минимумов, последовавших за ростом на 500 пунктов за восемь торговых дней Сегодняшняя небольшая остановка роста $SPX произошла, когда $SPX приблизился к своей первой значимой цели роста от минимумов конца марта. Хотя дневные индикаторы импульса, такие как RSI, еще не указывают на перекупленность, на двухчасовом графике $SPX выглядит перекупленным, поскольку RSI приближается к середине 70-х, чего не достигал с ноября прошлого года. С точки зрения волновой теории Эллиотта, открытый гэп в прошлую среду, вероятно, представлял собой «волну 3» этого роста с конца марта, и после некоторой перестройки возможен финальный толчок вверх во вторник или среду на этой неделе. Однако после такого резкого ралли цена должна приблизиться к сопротивлению, и это может удержать цены в диапазоне 6850-6900 до начала консолидации в конце апреля. Если это так, то на этой неделе может начаться коррекция, чтобы отыграть 38-50% от ралли с конца марта. Обратите внимание, что в целом это не кажется слишком важным, поскольку ралли к новым историческим максимумам, вероятно, началось 30 марта. Таким образом, эти минимумы не должны быть пробиты при незначительном падении. Тем не менее, давление со стороны продавцов помогло бы разрешить некоторые краткосрочные условия перекупленности на часовых и двухчасовых графиках, и было бы совершенно нормально наблюдать это перед следующим ростом. В идеале, $SPX должен скорректироваться, чтобы закрыть гэп, образовавшийся в период с прошлого вторника по среду. Эта точка пересечения находится между 6610 и 6678, если/когда $SPX сначала достигнет 6900, прежде чем начать снижение. Однако закрытие гэпа сделало бы $SPX весьма привлекательным с точки зрения соотношения риска и доходности после этого последнего ралли, которое укрепило техническую структуру, а также продемонстрировало огромную позитивную ширину рынка. После этого ралли к новым максимумам может стать вероятным. Купить подписку или исследования отдельно можно у нашего бота: @fundstratru_bot (или 7 дней демо доступа)

Последний опрос MLIV Pulse соответствует значительному сокращению "бычьих" настроений в феврале Как видно ниже, только 11% респондентов последнего опроса MLIV Pulse (глобальный опрос) из 2 224 участников планируют увеличить свою долю в S&P 500 в течение следующего месяца. Это рекордно низкий показатель для данного опроса. Можно ли объяснить это усилением "ястребиной" позиции FOMC, продолжающейся негативной картиной доходов или усилением геополитических рисков, этот пессимизм - именно то, что инвесторы хотят видеть после небольших откатов, которые не нанесли большого технического ущерба. Я считаю, что это один из немногих случаев за последние годы, когда фундаментальные и технические показатели расходятся друг с другом. Технические факторы выглядят гораздо более бычьими, чем фундаментальная и макроэкономическая картина, в зависимости от того, кто как относится к инфляции и/или доходам. Следующие пару недель будут иметь большое значение для того, чтобы подготовить почву для большого отскока в марте или для признаков дальнейшей технической эрозии. В итоге, я ожидаю "бычий" март для американских акций. Полная версия данного исследования доступна по подписке

Инфляция: U Mich 1-г. показывает, что потребители ожидают меньшей инфляции даже на фоне роста январской инфляции Взгляните ниже на 1-г инфляцию в Мичиганском регионе в сравнении с Core PCE MoM (в годовом исчислении). Какая из них показывает более четкую тенденцию? В данных по базовому PCE много нестабильности, и этот скачок в январе кажется несоответствующим недавним тенденциям. • Почему базовый индекс PCE MoM может иметь самый высокий месячный прирост с июля 2022 года? • Неужели инфляция внезапно резко выросла? Или есть проблемы с сезонными показателями? Полная версия данного исследования доступна по подписке

Календарь важных данных на следующей неделе: 1. Conference Board Потребительское доверие за февраль — 28 фев., 18:00 (мск.): Ожидания: 108.5, Пред.: 107.1 На основе опроса потребительского отношения, покупательских намерений, планов на отпуск, а также ожиданий потребителей в отношении инфляции, цен на акции и процентных ставок. 2. S&P Global Индекс деловой активности в производственном секторе за февраль — 01 марта, 17:45 (мск.): Ожидания: 47.8, Пред.: 47.8 Измеряет эффективность работы производственного сектора, основываясь на опросе 600 промышленных компаний. 3. Индекс PMI в производственном секторе ISM за февраль — 01 марта, 18:00 (мск.): Ожидания: 48.0, Пред.: 47.4 Измеряет экономическую активность в производственном секторе на основе опроса руководителей отделов закупок и снабжения по всей стране.

Пробой меди должен вызвать ослабление до $3,75-$3,85 Пробой меди последовал примеру других базовых и драгоценных металлов, ослабевших в последнее время. Нарушение в пятницу четырехмесячного восходящего тренда является техническим негативным фактором и прогнозирует снижение до $3,75-$3,85, прежде чем цена стабилизируется и начнет снова расти. В краткосрочной перспективе пока преждевременно рассматривать покупку провалов, и следует временно воздержаться от ожиданий роста акций Freeport McMoran ($FCX) или $COPX, Global X Copper Miners ETF. Однако по мере того, как февраль подходит к концу и рынки вступают в март, я ожидаю, что медь достигнет дна и развернется обратно вверх, учитывая ее техническую структуру, а также циклические прогнозы, которые благоприятствуют укреплению в конце весны и бычьей промежуточной траектории на следующие 12 месяцев. В итоге, стоит набраться терпения, так как в ближайшие недели должна появиться возможность для покупки провалов. Я обязательно обсужу, когда, по моему мнению, медь достигнет дна, но на данный момент для большинства металлов дно остается преждевременным, так как ставки и доллар США раллируют. Полная версия данного исследования доступна по подписке

2023 EPS - Оценки достигли дна? Аргумент "медведей" остается: оценки будут продолжать падать. Но, как отмечалось в предыдущих отчетах, оценки EPS достигают дна после падения рынков. И сейчас, когда сезон отчетов 4 квартала 2022 подходит к концу, мы видим признаки возможного дна: • В 6 из 11 секторов наблюдается возможное выравнивание ожиданий по прибыли на акцию, как показано на картинке • Технологии, коммунальные услуги, промышленность, энергетика, финансы и здравоохранение С 1930 года акции достигают дна за 11-12 месяцев до дна EPS Если в 2023 году оценки EPS достигают дна в 2023 году (а может быть, уже сейчас?) - то это дает больше оснований полагать, что октябрь 2022 года был минимумом. Это остается нашим мнением. Полная версия данного исследования доступна по подписке

Коэффициент пут/колл на акции достиг самого высокого уровня за год По состоянию на закрытие среды коэффициент CBOE Equity Put/call достиг самого высокого уровня за год и зарегистрировал значение +0,80. Хотя я обычно не придаю большого значения любым показаниям ниже 1,0 в сторону повышения или выше +0,50 в сторону понижения, этот всплеск напрямую совпадает с недавним изменением повествования на прошлой неделе о том, что экономика оказалась намного сильнее. Другие измерители настроений, такие как AAII, в своем еженедельном опросе вернулись к тому, чтобы показывать больше медведей, чем быков, и подтверждают некоторые другие данные, которые утверждают, что этот откат рынка не остался незамеченным и способствует тому, что инвестирующая общественность становится более медвежьей. Полная версия данного исследования доступна по подписке

Upticks - Февраль 2023 Вышло февральское обновление Upticks от Марка Ньютона, CMT: - Обновлены рекомендации по акциям на февраль-март (3 добавлено, 4 удалено) - Пересмотрены технические уровни поддержки акций из списка Получить полный доступ к портфелю Марка Ньютона, а также к его последнему исследованию "Падение SPX с низким объемом приближается к поддержке" - можно по подписке Прочитать подробнее про его стратегию

Индекс PMI снижается? Если да, то промышленные компании должны лидировать Индексы PMI в обрабатывающей промышленности падают с начала 2021 года, а в начале 2022 года, после того как ФРС начала "торопливое повышение", PMI резко обвалился: 1. Индекс PMI США S&P, возможно, достиг дна, повышаясь в течение 2 месяцев подряд. Это может быть фейк, так как это также произошло в начале 2022 года, но разница в том, что ФРС вскоре после этого начала шокировать рынки. 2. Индекс PMI для производственной сферы ISM все еще падает, не демонстрируя признаков дна, но это может произойти с февральским индексом ISM, который будет опубликован 1 марта Доходность акций промышленных компаний обратно пропорциональна индексу PMI Доходность акций промышленных компаний обратно пропорциональна уровню индексов PMI. То есть на абсолютной основе: С 1948 года лучшее время для покупки промышленных компаний - когда индекс PMI ниже 48. • сегодня он ниже 48 • коэффициент выигрыша >88%, когда PMI находится в самом низком дециле — Узнайте как выиграть на росте индекса PMI, прочитав исследование, в сервисе по подписке