Post #3386

😉 Если вам лень разбираться в ЦФА, то этот пост для вас: В последнее время всё чаще слышим о новых размещениях ЦФА, обсуждаем их в нашем чате и понимаем, что не все разбираются в новом инструменте. Что же такое ЦФА и чем они отличаются от облигаций? Цифровые финансовые активы (ЦФА) – это цифровой аналог традиционных финансовых инструментов, таких как облигации или акции, но выпущенный в цифровом формате на блокчейн-платформах. Несмотря на аналогичность, различия есть. 1️⃣ ЦФА выгоднее эмитентам Их проще выпускать, контролировать обращение и вести учёт, что сужает круг посредников: нет необходимости в брокерах, бирже, клиринговом центре и депозитариях, их заменяют операторы обмена и информационных систем. Отсутствие лишних участников позволяет компаниям избежать дополнительных комиссий, из-за которых они и заинтересованы в новом рынке. 2️⃣ Доходность ЦФА чуть выше, чем у облигаций Чтобы привлечь инвесторов к новым инструментам, эмитент предлагает премию за участие в «новизне». Обычно эта премия не превышает ~1-2%. 3️⃣ Срок обращения В сравнении с облигациями, цифровые активы обычно рассчитаны на срок 1-2 года. Здесь вы не увидите длинных выпусков и высоких дюраций. 4️⃣ ЦФА — это не только облигации Помимо замены депозитов или облигаций, ЦФА уже представлены в виде прогноза на снижение или повышение КС (сейчас это выглядит как настоящая ставка, с высоким риском на уровне опционов). В виде нот или замены маржинальных позиций, мы уже разобрали один такой выпуск с участием акций Лукойла здесь. 5️⃣ Регулирование Долговой рынок регулируется федеральным законом "О рынке ценных бумаг". Это устоявшееся и проработанное законодательство. Тогда как ЦФА регулируются ФЗ "О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации". Это относительно новое законодательство, которое всё ещё развивается. Уверены, что без багов не обойдётся. 6️⃣ Ликвидность В облигациях можно быть уверенным, что на бумагу найдётся покупатель. С ЦФА могут возникнуть трудности, инструмент не так популярен. Продать ЦФА до погашения возможно, но только если в стакане найдётся покупатель. Тогда стоит ли присматриваться к ЦФА? Стоит, ведь даже при низкой дюрации и ожидании снижения КС, некоторые выпуски выросли до 110% от номинала. Тенденция есть, брокеры расширяют предложение и предлагают креативные решения. Но рекомендуем сравнивать доходности с выпусками облигаций того же эмитента на вторичном рынке. Кто уже попробовал ЦФА, делитесь опытом в комментариях 👇 #Обучение @IF_Bonds