Post #289

Вчера ФРС США оставил ставку без изменений, а мы ждем заседания ЦБ РФ, вернее тоже ничего не ждём. Никаких изменения на этом заседании никто не ждет. Снижение ставки в лучшем случае только летом. А пока ценовой индекс ОФЗ продолжает падать, соответственно доходности растут. RGBI (ценовой индекс гособлигаций) падает десять дней подряд. Какие причины падения цен ОФЗ и роста доходностей? А просто Минфин размещает новые выпуски с премией к рынку, потому что деньги нужны и соответственно надо заинтересовать повышенной доходностью. Так постепенно доходности с 11.7 пробили уровень 13! Это неприятно для инвесторов сидящих в длинном долге, они потеряли почти 10% на цене облигаций. Остается получить купоны и обещанного Грефом понижения ставок летом. Можно посмотреть на рынок ВДО, но как то мне он перестал нравиться, там доходности под 20%. И если сначала это воспринималось как подарок, то сейчас реально становится опасно. Подарок предполагался на короткий срок, а сроки снижения %% ставок переносятся и не все эмитенты справятся с такой нагрузкой. Похоже надо быть предельно бдительным и с серьезной экспертизой на этом рынке, как бы не нарваться на дефолты. Итого выводы: Инвесторы перестают ждать быстрого снижения ставок, причина в инфляции, которая никак не замедляется. ОФЗ инвесторы переоценили справедливо. Новые выпуски с премией давят на цены. Это все не повод уходить в корпоративные облигации за большой доходностью, выживут не все.