Post #876

Биржевое золото GOLDRUBTOM VS Полюс - Золото: что лучше? Часть 1 Продолжаем сравнивать собственно биржевое золото с разными способами инвестировать в него. Цель та же — понять, какой из них лучше. В прошлый раз мы сравнивали биржевое золото GOLDRUBTOM с золотыми облигациями Селигдара. В этот раз исследуем и сравним с GOLDRUBTOM акции крупнейшей золотодобывающей российской компании — Полюс. И тут сразу вопрос: зачем? Ведь акции Полюса, как и акции любой золотодобывающей компании, не являются способом инвестировать напрямую в золото. Инвестиции в металл и в бизнес по его добыче — это разные вещи, хоть это и очевидно. Тем не менее, аналитики с sell-сайда российского фондового рынка сейчас все хором говорят о Полюсе как об удачном способе получить, как они выражаются, «рыночную экспозицию на золото». Клиентские менеджеры тоже повторяют эту мантру своим инвесторам. Можно много рассуждать о коэффициентах корреляции между золотодобытчиками и золотом, о значениях бета-коэффициентов золотодобывающих компаний по отношению к золоту и так далее. В интернете полно таких данных, и они разнятся в зависимости от рынков, стран, конкретных компаний и периодов. Но факт остаётся фактом: каждая золотодобывающая компания — уникальна, особенно на нашем рынке. Для примера приведу график из прошлой статьи о золотых облигациях Селигдара: рис. 1. На этом графике показаны для сравнения биржевое золото GOLDRUBTOM (красная линия сверху), акции Полюс - Золото (чёрная линия внизу) и акции Селигдара. Видно, что акции Полюса довольно сильно коррелируют с ценой золота, графики похожи. Что нельзя сказать про Селигдар (синяя линия по центру): с середины 2023 г. эти акции падают и совсем «отвязались» от растущей цены золота. Причина была описана ранее — резкий рост долговых обязательств у Селигдара. Но сегодня речь о Полюсе. Кстати, ничто не мешает Полюсу повторить путь Селигдара, и такое не исключено, как и случай с Южуралзолото. И всё же, хоть покупка акций Полюса это не прямые инвестиции в золото, попробуем понять, что лучше — Полюс или биржевое золото GOLDRUBTOM. Продолжение следует... @ifitpro #золото