Post #5745

"...теперь российские власти оказались перед дилеммой: галопирующая инфляция или рецессия?" ******************************************* "Руководство ЦБ фактически выступает за второй вариант, признавая, что сегодняшний уровень ставки, который будет сохраняться около года, приведет к кризисной реструктуризации экономики. Однако ему еще предстоит отстоять свою точку зрения перед лицом мощного политического давления. Так как в представлении Владимира Путина экономика должна продолжить рост, сохранив при этом макроэкономическую устойчивость. После повышения ставки до 21% ряд аналитиков и экономических Telegram-каналов отметили, что Россия стала страной с одной из самых высоких в мире ставок в реальном выражении. Обычно под реальной ставкой понимается разница между номинальной ставкой ЦБ и инфляцией — это фактическая цена денег, которая не компенсируется ростом цен. На первом месте в мире здесь находится Венесуэла, где при инфляции в 25% ключевая ставка составляет 59,26%. Россия занимает второе место с показателем 12,4%. На третьем место — Мозамбик (11,05%), на четвертом — Пакистан (10,6%). Однако эти расчеты верны, если официальные цифры инфляции корректно отражают фактическое положение дел. Как мы писали недавно (→ Re: Russia: Цены в тумане войны), существует ряд сильных аргументов в пользу того, что фактическая инфляция в России выше цифр Росстата в силу недостаточного учета меняющейся структуры потребления. По сути дела, тот же аргумент использовала и Эльвира Набиуллина в ходе своей пресс-конференции, заявив, что для понимания уровня реальной ставки (уровня жесткости денежно-кредитной политики) следует ориентироваться не на текущую инфляцию, а на ожидаемую (ставка «реальная-плюс»). Уровень ожидаемой (как и наблюдаемой гражданами) инфляции ЦБ ежемесячно рассчитывает на основе опросов «инФОМ». Как видно на графике ниже, если ориентироваться на «критерий Набиуллиной» или на предположение, что фактическая инфляция была выше, то отрицательной «реальная-плюс» ставка ЦБ оставалась с весны 2022 года до конца лета 2023 (когда ЦБ предпринял первое ее повышение). А сегодня она находится на уровне 7,5%". https://re-russia.net/review/784/ 18(+) НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ ЛИПСИЦЕМ ИГОРЕМ ВЛАДИМИРОВИЧЕМ, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА ЛИПСИЦА ИГОРЯ ВЛАДИМИРОВИЧА