Post #6943

🇷🇺 Россия. Денежные переменные (инфографика) === На 1 ноября денежная масса составила 123,1 трлн рублей, а денежная база 26,8 трлн рублей (график 1). === Отношение денежной массы к денежной базе (денежный мультипликатор) на 1 ноября 2025 года составило 4,6 (график 2). Напомним, что на 1 мая денежный мультипликатор в России установил исторический рекорд. Денежная масса на тот момент в 4,63 раза превышала денежную базу. Сейчас мультипликатор близок к этому рекорду. === Банковский мультипликатор (безналичная ДМ / деньги банков) составил 11,2 (график 3). Это означает, что деньги банков (9,4 трлн. рублей) в 11 раз меньше, чем созданная благодаря им безналичная часть денежной массы (106 трлн. рублей). Оценка ЦБ проводит зажим денежной базы. Денежная масса в таких условиях растёт за счёт роста мультипликаторов (= за счёт роста рисков банков). Но темпы роста денежной массы уже сейчас замедляются. Когда/если аппетит к риску у банков снизится, денежная масса начнёт снижаться вслед за денежной базой.