Post #7336

Сергей Блинов: В 2023 и 2024 годах ставка была высока, но экономика росла хорошими темпами. 16% была ставка в конце 2023 года, при этом 2024 год (по темпам роста экономики) был хороший. Сейчас ставка ниже (15,5% на конец февраля 2026 года), но роста экономики хорошего никто не ожидает. Не считаете ли вы, что Центробанку надо обратить внимание на рост денежной массы? Тогда (в 2023 и 2024 годах) денежная масса росла двузначными темпами и всё было хорошо, даже несмотря на высокую и повышающуюся ставку. Сейчас денежная масса растёт однозначными темпами, и экономика выглядит слабо. Александр Морозов: Сергей, спасибо за вопрос. Безусловно, за динамикой денежной массы мы пристально следим. Есть некоторые параметры, которые в этом прогнозе не изложены (показывает на таблицу на экране), но в опубликованном прогнозе ЦБ они есть. Какие темпы роста и кредита, и денежной массы в экономике ждём и которые соответствуют росту инфляции на 4 процента. Но проблема не в этом. Нельзя говорить, что если у нас денежная масса будет расти не на 10%, а на 15-20%, у нас экономика, или экономический потенциал устойчиво вырастет. Проблема в ресурсах, а не в деньгах. А вот с точки зрения денег важно, чтобы не было кредитного сжатия в экономике. Кредитное сжатие – это то, что точно вина Центрального банка, если оно происходит. Так было в период Великой депрессии в США в 1930-е годы. Вот этого мы точно не допустим. А если происходит рост денег, денежной массы в экономике (а он происходит и будет происходить), это, соответственно, создаёт условия для роста экономики. Мы будем калибровать денежно-кредитную политику таким образом, чтобы этот рост соответствовал ценовой стабильности, под которой мы понимаем инфляцию на уровне четырёх процентов. Почему рост был высокий и денежной массы, и экономики в 2023 и 2024 году, я попытался ответить. Тогда экономика была, по сути, перенакачана деньгами, временно получили этот рост. Временно, в кредит у 2025 и 2026 годов.