Post #456

🧮 Отмена публикации отчётностей – что произошло? 🔉Весна 2022 года удивила даже опытных участников рынка чередой неожиданных событий. Примерами таких неожиданностей стали: продолжительные паузы в торгах, разрыв депозитарного моста и прекращение публикаций квартальных отчётностей ряда публичных компаний. Ещё пару месяцев назад было сложно себе такое представить. 🏦 Напомним, что Банк России разрешил банкам не публиковать ряд финансовых показателей, в том числе отчетность по РСБУ и МСФО, срок запрета пока ограничен октябрем 2022 года. Среди других эмитентов, из нефинансового сектора, уже объявили об отказе от публикации отчетов за 1 квартал такие компании, как Северсталь, ММК, Алроса, Сбербанк, ВТБ и другие. 📌Многие инвесторы обратили внимание на формулировки в пресс-релизах эмитентов. Например, Северсталь увязывает отмену публикации отчета с тем, что «значительная часть ее акционеров не в состоянии принимать инвестиционные решения и такое раскрытие информации может поставить часть заинтересованных сторон в более выгодное положение по отношению к другим». 🤔Речь здесь не о том, что какая-то группа инвесторов вдруг потеряла дееспособность. Скорее компания намекает на иностранных инвесторов, которые в настоящее время не могут заключать сделки с российскими акциями. 📊 По сути, публикация отчёта поставила бы российских инвесторов в более выгодное положение, в отличие от иностранцев, они могут торговать акциями российских эмитентов. 🔎 Компании и ранее не были обязаны публиковать квартальную отчётность, только годовую. Раскрытие большого числа операционных показателей и квартальных отчётов происходило по доброй воле эмитентов, которым выгодно демонстрировать текущим и потенциальным инвесторам максимальную прозрачность. ⚙Тем не менее, инвесторы восприняли изменения негативно. Аналитики БКС Экспресс считают, что отчётность сейчас помогла бы оценить масштабы потерь эмитентов от новых санкций, и в целом лучше понять, что именно происходит в компаниях «из первых рук». Отказ от публикации квартальных отчётов эмитентами может негативно сказаться на доверии инвесторов, в том случае, если он затянется действительно надолго. 📆 Надеяться на лучшее позволяет срок запрета на публикацию отчётности для банков. Похоже, что запрет временный и может быть снят до конца этого года. Ранее мы наблюдали, как регулятор сначала повысил комиссии за обмен валюты, а затем довольно оперативно отменил это решение, как только обстановка начала стабилизироваться. Надеемся, так же поступят и с отчётностью. Такой сценарий видится позитивным – компании могут по итогу опубликовать квартальные результаты «задним числом» и продолжить работу в обычном режиме. ⏩ Если вы хотите научиться читать финансовые отчёты компаний и понимать, о чём говорят аналитики, сравнивая P/E и EBITDA разных компаний, тогда рекомендуем рассмотреть курс «Как оценить компанию по отчетности». 📚 На курсе всего за 3 занятия вы изучите основные формы отчётности на реальных примерах. Проанализируете разные источники информации, разберёте базовые финансовые коэффициенты. 🗂 Фундаментальному анализу нельзя научиться быстро, но наш курс заложит основы и поможет освоить анализ компаний гораздо быстрее, чем при самостоятельном изучении. ✅Регистрация здесь @moex_school