Post #2269

Краткий обзор ситуации на рынке облигаций В период ключевой ставки корпоративные облигации становятся все более актуальным источником финансирования, что создает привлекательные возможности для долгосрочных инвесторов. На сегодняшний день на нефтегазовую отрасль, цветную металлургию и банки приходится чуть больше трети от объемов размещений на рынке корпоративных облигаций. $SBER $GAZP $GMKN &Антикризисная_Россия &Компании_роста_RUB Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Сценарий развития долгового рынка в 2025 году» от РА Expert В 2024 году первичный рынок облигаций сумел поставить новый рекорд по объему корпоративных размещений, даже несмотря на планомерное ужесточение денежно-кредитной политики регулятором. Всего корпоративные эмитенты привлекли без учета замещающих облигаций порядка 5,5 трлн рублей, что на 21% выше результата 2023 года. В 2025 году корпоративным эмитентам предстоит погасить порядка 2,3 трлн рублей. 89% этого долга приходится на эмитентов с рейтингом от A- до AAA, которые обладают большей финансовой устойчивостью и лучшими возможностями рефинансирования. В ушедшем году доля размещения облигаций по плавающей ставке продолжала демонстрировать рост и составила 55% (30% — годом ранее), облигации с фиксированной ставкой впервые в истории российского долгового рынка уступили первенство в общем объеме размещений. Также увеличилось число выпусков с ежеквартальной и ежемесячной выплатой купонов, тем самым эмитенты старались повысить привлекательность своих выпусков у розничных инвесторов. В начале 2025 года мы наблюдаем изменение предпочтений эмитентов по типу купона — доля размещений облигаций с фиксированных купоном вновь начала лидировать, что можно считать мнением покупателей о текущем значении ключевой ставки как о пиковом в данном цикле повышения. Облигационный рынок позволяет получить более длинный капитал без залога и преимущественно по фиксированной ставке, что крайне важно при планировании совершения инвестиций или пополнения оборотных средств, особенно когда у бизнеса недостаточно твердых активов или активы уже находятся в залоге. В этом ключе возвращение аппетита инвесторов к долгу по фиксированной ставке при ожиданиях смягчения ДКП регулятора выглядит позитивным сигналом для облигационного рынка. • Инфляция в РФ, по данным Росстата по итогам 2024 года, составила 9,52%. Одна из основных причин исторически относительно повышенной инфляции — опережение внутреннего спроса над возможностями физического выпуска товаров и услуг. • Уровень безработицы на конец 2024 года составил рекордные низкие 2,3%. Центральный банк оценивает нехватку рабочей силы в качестве одного из ключевых факторов, заставляющих его продолжать поддерживать жесткую денежно-кредитную политику. • Индекс деловой активности PMI или опережающий индикатор настроений бизнеса в феврале продемонстрировал существенную негативную динамику, упав до 50,2 с предыдущего значения 53,1. Это может указывать на будущее вероятное охлаждение экономики. Пока нельзя однозначно утверждать об устойчивом охлаждении экономики на основании вышеизложенных метрик, что в последствии могло бы привести к развороту в денежно-кредитной политике государства и снижению ключевой ставки, однако глава Центробанка после мартовского заседания по КС ЦБ уже высказала мнение, что «экономика скорее идет по траектории мягкой посадки без резких колебаний» и «вероятность повышения ставки уменьшилась». #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов. https://antonpolyakov.ru/ Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant Публичные стратегии: comon.ru/users/ks111/ tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/ #прояви_себя_в_пульсе#пульс_оцени