Post #14765

#рейтинги#дайджест 📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ 1/3 🟢ПАО «ЕВРОТРАНС» АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне А-(RU) ПАО «ЕвроТранс» — один из крупнейших независимых топливных операторов на рынке Московского региона. Компания входит в утвержденный Минэкономразвития России перечень системообразующих предприятий российской экономики, управляет сетью из 57 автозаправочных комплексов, нефтебазами, фабрикой-кухней, заводом по производству незамерзающей жидкости под собственным брендом и парком бензовозов, а также развивает сеть быстрых электрозаправок (49 объектов). Средневзвешенное за 2022–2027 годы отношение скорректированного общего долга к FFO до фиксированных платежей составляет 2,8х, тогда как годом ранее сопоставимый показатель был равен 3,2х. Улучшение произошло на фоне увеличения общего долга и обусловлено опережающим ростом FFO до фиксированных платежей. Средневзвешенный за 2022–2027 годы показатель обслуживания долга — отношение FFO до фиксированных платежей к фиксированным платежам — составляет 2,0х, а негативное влияние на него оказывают высокая ключевая ставка Банка России и соответствующая стоимость обслуживания долга (большая часть обязательств привлечена по плавающим ставкам). Оценка ликвидности учитывает рост доли краткосрочных обязательств в структуре кредитного портфеля, а также наличие разнообразных источников финансирования (операционный денежный поток, доступные кредитные линии, а также возможность привлечения средств на публичных рынках капитала). Дополнительный источник ликвидности в 2025 и 2026 годах — это взносы от акционеров Компании. 🔴АО «ДЖИ-ГРУПП» АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне A-(RU), изменив прогноз на «Негативный» «Джи-групп» — устоявшийся лидер на рынке недвижимости Казани. Компания занимается продажей жилой и коммерческой недвижимости, а также строительством и сдачей в аренду завершенных объектов торговой и офисной недвижимости, индивидуальным жилищным строительством. Принадлежащий Группе бренд Унистрой, по данным Единого ресурса застройщиков, занимает 24-е место по объему текущего строительства жилой недвижимости в России (на сентябрь 2025 года) и 66-е место по объему ввода жилья в 2024 году. При расчете отношения чистого долга к FFO до чистых процентных платежей АКРА корректирует общий долг на сумму долга, привлеченного в рамках проектного финансирования под эскроу-счета и полностью обеспеченного средствами, которые были привлечены на данные счета от покупателей. Кроме того, АКРА учитывает процентные расходы по проектному долгу в составе себестоимости. Согласно расчетам Агентства, средневзвешенное за период с 2023 по 2028 год отношение скорректированного чистого долга к FFO до чистых процентных платежей составит 1,23х. При этом пик долговой нагрузки придется на 2026 год в связи с запуском новых проектов. В то же время АКРА отмечает рост корпоративного долга по итогам 2024 года в абсолютном выражении до 19 млрд руб. против 15,7 млрд руб. годом ранее. Рост долга и удорожание его обслуживания на фоне жесткой денежно-кредитной политики Банка России, а также рефинансирование по более высоким ставкам в 2025 году привели к снижению оценки покрытия процентных платежей. По прогнозам Агентства, средневзвешенное отношение FFO до чистых процентных платежей к чистым процентным платежам за период с 2023 по 2028 год составит 3,92x.