Post #14892

ОФЗ как учебник фондовых спекуляций. Или почему инверсия доходностей – рисковое обстоятельство #офз#правилаигры Что такое инверсия доходностей? Это когда облигации с отдаленными датами погашения дают доходность ниже коротких облигаций того же качества. Это состояние не нормы рынка. Чем бумага длиннее, тем больше временной риск (больше риск-событий может прийтись на время до ее погашения). Значит, чем отдаленнее погашение, тем выше должна быть доходность. В ОФЗ и первом эшелоне рублевых облигаций (да даже в ВДО), под ожидания скорого и значительного снижения ключевой ставки создалась названная инверсия и держалась несколько месяцев. Спрос сосредоточился именно в длинных бумагах, наименее доходных и наиболее рискованных. Как часто бывает, публика делала выбор в пользу принципа «в этот раз всё будет иначе». Не удивительно, что ошиблась. Я, вообще, играл против этого заблуждения, на понижение во фьючерсе на RGBI. Сейчас рынок стал рациональнее. Длинные выпуски, в частности ОФЗ, заметно выросли в доходности. Сама кривая бескупонной доходности ОФЗ в сравнении с августом приобрела более верный наклон. А те, кто поверил в удачу момента, получили, к примеру, -12% за 1,5 месяца в 15-летней ОФЗ 26238. Чтобы научиться извлекать доход из фондового рынка, первое условие – научиться не терять. А для этого достаточно не пренебрегать его базовыми правилами. @AndreyHohrin Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности