Post #14938

#рейтинги#дайджест 📉ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ 1/3 🟢АО «ЗАСЛОН» АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне BBB+(RU), изменив прогноз на «Позитивный». Ранее был стабильный прогноз. АО «ЗАСЛОН» — компания является исполнителем государственных контрактов на поставку радиоэлектронного оборудования и радиолокационных станций, многофункциональных радиолокационных комплексов, аэродромных кондиционеров и электроагрегатов, а также развивает направление медицинской техники (портативных переносных УЗИ-сканеров). Средняя оценка финансового профиля учитывает оценку за размер бизнеса ниже среднего; среднюю оценку долговой нагрузки (отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей по итогам 2024 года составило 4,8х против 3,0х в 2023 году и ожидается на уровне 2,1х по результатам 2025 года); высокие оценки за рентабельность (взвешенная рентабельность по FFO до чистых процентных платежей и налогов составляет 11,2%) и покрытие процентных платежей (отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам в 2024 году было равно 2,7х и ожидается на уровне 4,4х в 2025 году); очень высокую оценку ликвидности и высокую оценку денежного потока. ⚪️ПАО «ТрансФин-М» АКРА в связи с окончанием действия договора отзывает ранее присвоенный кредитный рейтинг на уровне А-(RU), прогноз «Стабильный», статус «Под наблюдением» ТрансФин-М — специализированная лизинговая компания, ориентированная на предоставление услуг операционной аренды железнодорожного транспорта и спецтехники. Оперирование железнодорожным парком и спецтехникой осуществляется через дочерние компании ТрансФин-М. Компания входит в число крупнейших лизинговых компаний России по величине лизингового портфеля. У компании продолжает действовать рейтинг на уровне ruA с позитивным прогнозом в Эксперт РА, рейтинг под наблюдением. 🔴ООО «АЛТИМЕЙТ ЭДЬЮКЕЙШН» АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне BBB(RU), изменив прогноз на «негативный». Ранее у компании действовал стабильный прогноз Ultimate Education — основанная инвестиционным фондом Ultimate Capital образовательная компания, которая объединяет семь онлайн-школ сегмента ДПО по обучению креативным профессиям, психологии и здоровому образу жизни, IT и современным корпоративным специальностям (Bang Bang Education, Fashion Factory, XYZ School, Psychodemia, MAED, Moscow Digital School, МИИН). Долг Компании на 31.08.2025 составлял 623,8 млн руб. и был представлен облигационным займом на сумму 600 млн руб. с погашением в 2028 году и займом от связанной стороны. Увеличение общего долга на фоне снижения доходов от операционной деятельности привело к ухудшению показателя долговой нагрузки: отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей, как ожидается, вырастет с 0,6х в 2024 году (с учетом задолженности за приобретение Компанией школы МИИН) до 2,6х по итогам 2025 года. Отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам в 2024 году составило 7,2х, а по итогам 2025 года его значение может снизиться до 3,0х на фоне возросших процентных расходов вследствие роста долга и снижения FFO до чистых процентных платежей. В случае восстановления финансовых показателей Компании и отсутствия привлечения нового финансирования значение показателя долговой нагрузки в 2026–2027 годах может снизиться до 2,2–2,4х, а значение показателя покрытия — находиться в диапазоне 2,2–2,5х. Взвешенный коэффициент ликвидности равен 3,3, что соответствует очень высокой оценке. Рефинансирование за счет облигационного займа банковских кредитов со сроками погашения в 2025 году и части акционерных займов способствовало удлинению срочности долгового портфеля и улучшению его диверсификации, что наряду с появлением невыбранных, открытых кредитных линий на общую сумму 100 млн руб. стало основанием для улучшения качественной оценки ликвидности.