Post #15241

#рейтинги#дайджест 📉ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ 1/5 🟢ООО ПКО «СЗА» НРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне «BB-|ru|» Компания зарегистрирована в Краснодаре, занимается оказанием коллекторских услуг, специализируется на взыскании просроченной задолженности в судебном порядке (на стадии Legal Collection). Компания начала свою деятельность в 2020 году как отдел взыскания в составе МКК ГФК. С 2022 года функционирует как отдельное юридическое лицо. Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются: Высокая оценка рентабельности по чистой прибыли. За период 01.10.2024—30.09.2025 показатель составил 16,3% (за 2024 год: 51%). Высокая оценка текущей ликвидности. Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам составило 2,4х (на 31.12.2024: 33,2х). Умеренная оценка обеспеченности собственными оборотными средствами. Отношение разницы собственного капитала и внеоборотных активов к оборотным активам на 30.09.2025 составило 0,2 (на 31.12.2024: 0,6). Бизнес Компании характеризуется высокой капиталоемкостью. Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются: Низкая оценка соотношения чистого операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала и долга. На 30.09.2025 показатель составил -0,6х (на 31.12.2024: 0,1х). Агентство отмечает наращивание Компанией внешних заимствований для масштабирования деятельности. Низкая оценка краткосрочной ликвидности. По оценкам НРА, соотношение суммы денежных средств и свободного денежного потока за последние 12 месяцев от отчетного периода к краткосрочным долговым обязательствам на 30.09.2025 находится в области отрицательных значений. НРА отмечает давление на свободный денежный поток отрицательного сальдо от текущих операций — Компания активно наращивает закупки портфелей просроченной задолженности. 🟢АО «ПСФ „Балтийский проект“» НКР присвоило кредитный рейтинг A-.ru АО «ПСФ „Балтийский проект“» — материнская компания группы «АБЗ-1». Группа реализует полный цикл дорожно-строительных работ, включая строительство и реконструкцию дорог, мостов и развязок и производство различных асфальтобетонных смесей. Долговая нагрузка компании является умеренной: отношение совокупного долга к OIBDA по итогам 2024 года составило 2,5, и по итогам 2025 года ожидается снижение метрики до 2,4. Вместе с тем долговая нагрузка по отношению совокупного долга к средствам от операций до уплаты процентов (FFO) и фактически уплачиваемым процентам (согласно методологии НКР) является повышенной, это связано с увеличением кредиторской задолженности по концессионному проекту в конце 2024 года, что отразилось на размере FFO. Значения метрик ликвидности также оказывают поддерживающее влияние на оценку финансового профиля: коэффициент мгновенной ликвидности вырос с 31% в 2023 до 39% в 2024 году, коэффициент текущей ликвидности за тот же период держался около 90%. В 2025 году НКР ожидает поддержания коэффициента быстрой ликвидности компании на уровне 40% и небольшое снижение коэффициента текущей ликвидности до 83%. Качество фондирования компании рассматривается НКР как невысокое: собственный капитал на 31.12.2024 г. составлял 6% активов в связи с высокой долей финансовых долговых обязательств и кредиторской задолженности в структуре фондирования.